罗素2000指数上半年飙升22%，创1991年以来最佳表现

小盘股表现以数十年来最快的速度超越其超大盘同行，表明AI驱动行情的广度正在扩大。

罗素2000指数2026年上半年飙升22%，创1991年以来最佳开局表现，投资者正从昂贵的芯片股转向小型公司。该小盘股指数跑赢纳斯达克综合指数约9个百分点，创2006年以来同期最大超越幅度。

"投资者正在后退一步，思考下一阶段阿尔法收益可能来自何处，"Easterly Snow首席投资官Joshua Schachter表示。"市场错过了大量估值诱人的有趣标的。"

上周该指数一度连续四个交易日创下历史收盘新高。标普500指数上半年上涨9.6%，道琼斯工业平均指数上涨8.9%，创2021年以来最佳上半年表现。纳斯达克综合指数上涨逾12%。

资金轮动之际，通胀降温及劳动力市场疲软降低了美联储加息的可能性，这对更依赖国内收入和浮动利率债务的小型公司有利。分析师预计，罗素2000指数成分股公司2026年盈利将增长54%，是罗素1000指数预期增速的两倍多。

这一涨势标志着市场正摆脱多年来由万亿美元市值的AI巨头主导的局面。尽管英特尔和美光科技等芯片股推动纳斯达克指数上半年上涨，但费城半导体指数周三下跌6.3%，周四下跌5.4%，投资者质疑AI热潮能否持续。"它们都是伟大的公司，"Schachter谈及芯片制造商时表示，"但股价实在太贵了。"

小盘股盈利繁荣初现

小盘股的盈利前景是本轮轮动的关键驱动力。Royce Investment Partners董事总经理Francis Gannon表示，罗素2000成分股公司盈利预计增长54%，"相当强劲，而且这仅仅是个开始。一波行情即将到来。"

标普小盘600指数上季度涨幅最大的个股包括：先买后付平台Sezzle和连锁餐厅Cracker Barrel。半导体公司MaxLinear飙升逾600%，芯片制造商Vishay Intertechnology及AI基础设施企业Penguin Solutions均实现翻倍以上涨幅。

尽管如此，罗素2000指数中仍包含Sandisk和Dell Technologies等芯片股，意味着该指数仍面临AI情绪转变的风险。"某些板块的表现确实优于其他板块，"Osaic首席市场策略师Philip Blancato表示。"实际上是指数中一小部分股票推动了这些回报。"

标普小盘600指数所有成分股的总市值为1.83万亿美元，约与博通市值相当。该指数还面临结构性挑战：其年度再平衡近期已将部分表现最佳的成员股晋升至大盘股罗素1000指数。

美伊和平协议降低了石油成本，通胀压力有所缓解。周四的就业报告显示劳动力市场降温，激发了市场对美联储暂缓加息的期盼。10年期美债收益率为4.457%，布伦特原油交易价接近每桶72.92美元，黄金维持在每盎司约3,978.70美元。

"即便只有一小部分资金轮动至小型股，也会带来巨大影响，"Truist Advisory Services首席投资官Keith Lerner表示。"对小盘股而言，一点好消息就能产生长远影响。"

本文仅供参考，不构成投资建议。