澳联储鹰派会议纪要未能提振澳元，市场对8月加息存疑

澳联储6月鹰派会议纪要未能说服投资者，澳元/美元跌至三个月新低。

周二公布的澳联储6月会议纪要措辞鹰派，然而澳元/美元在亚洲时段仍跌至0.6885——创三个月新低——因投资者对8月会议的加息预期仅定价5个基点，远低于央行通常措辞所应引发的市场反应。

"市场不再以澳联储的言论来评判其立场，而是根据其实际能够采取的行动，"IG市场分析师托尼·西卡莫尔表示。"澳联储鹰派言论与依赖数据这一现实之间的脱节，削弱了该央行在汇市中的公信力。"

澳元6月累计下跌4.06%，与新西兰元并列成为当月表现最差的主要货币。跌势在美联储新任主席凯文·沃什暗示可能在年底前加息后加速，推动美元指数升至13个月高点101.80。澳美政府债券收益率差收窄，因市场将澳联储2026年剩余时间的累计加息预期从此前4月定价的40多个基点削减至约10个基点。

澳联储鹰派沟通与市场定价之间的背离，为8月会议前后的仓位剧烈调整埋下隐患。若周四公布的美国非农就业报告——预计新增11.5万人，失业率维持在4.3%——进一步强化美元强势，澳元/美元可能跌破包括3月低点和200日移动均线在内的0.6830支撑位，从而打开跌向0.65中段的通道。

会议纪要于周二澳大利亚东部标准时间上午11:30公布，显示董事会一致决定将现金利率维持于4.35%——这是今年早些时候连续三次加息25个基点之后的首次暂停。值得注意的是，纪要显示董事会并未讨论加息。澳联储强调，通胀仍然过高，其偏好的截尾均值指标5月从3.4%升至3.6%，即使整体CPI已降温至4.0%。

该纪要发布于上周的通胀和劳动力数据之前。5月就业报告显示新增40,300个就业岗位，但细节弱于总体数字所暗示的水平：增长集中在兼职岗位，就业不足率小幅上升，前月减少6,400个就业岗位的数据被进一步下修3,000个。喜忧参半的数据为澳联储维持谨慎立场提供了依据，同时保留了进一步收紧政策的可能性。

美联储鹰派主导，利差持续扩大

更广泛的宏观背景已明显转向不利于澳元。沃什领导下的美联储采取了更为激进的姿态，CME FedWatch工具显示7月加息25个基点的概率为30%。美元指数于6月19日收于100.85，至6月26日升至101.36，创13个月新高。同期欧元兑美元下跌0.74%至1.1384，英镑下跌0.23%至1.3203。

美元走强对澳元/美元形成了夹击之势。首先，它打压大宗商品价格，削弱了澳元作为商品货币的支撑——美元走强使资源对外国买家更昂贵，从而抑制了需求。其次，利差收窄使得美元对追求收益的资本更具吸引力。上一次澳联储面临类似的指引与市场定价脱节是在2023年末，当时董事会在市场否定加息可能性后的两次会议后，最终如期加息。

技术面破位指向进一步走弱

澳元/美元已完成头肩顶形态，上周触及量度目标位0.6875。下一个关键支撑区域位于0.6850-0.6830，包括3月低点0.6831和接近0.6858的200日移动均线。IG技术分析指出，跌破该区间将为跌向0.65中段打开空间。

近期的催化剂是周四的美国非农就业报告。强劲的数据将巩固美元动能，并加大澳联储在8月会议上兑现其鹰派言论的压力。反之，若数据不及预期，鉴于市场已有大量看跌仓位以及当月4.06%的跌幅已使澳元估值受损，可能会引发空头回补推动澳元/美元反弹。

本文仅供参考，不构成投资建议。