高通盘前大涨5.3%，逼近历史新高

高通公司（Qualcomm Inc.）股价周五盘前交易涨幅超过5%，推动这家芯片设计公司逼近其历史高点，半导体板块全线走高。

高通公司股价周五盘前交易大涨逾5%，接近历史最高纪录，因人工智能基础设施需求推动半导体板块延续涨势。

"眼下我们正处于一个繁荣周期的中期，毫无疑问，爆炸式增长的人工智能需求将延长这一繁荣阶段，"瑞士宝盛银行（Swissquote Bank）高级分析师伊佩克·奥兹卡尔德斯卡娅（Ipek Ozkardeskaya）表示。"但如果以当前短缺和利润率将永远持续下去的方式来对这些公司进行估值，显然存在风险。"

此次盘前上涨延续了高通的强劲走势，该公司一直受益于智能手机处理器和汽车芯片需求的上升。更广泛的半导体板块因人工智能相关支出而走高，存储芯片制造商SK海力士（SK Hynix）和美光科技（Micron Technology）本周均突破万亿市值大关，凸显了这一基础设施建设的规模。该板块的风向标英伟达（Nvidia Corp.）在过去12个月内涨幅超过100%。

高通的走势表明，人工智能驱动需求正从数据中心GPU扩展至连接和边缘计算芯片。该股上涨之际，投资者正轮动买入那些能够提供人工智能敞口、但估值又不像某些纯GPU制造商那样极端的半导体公司。如果盈利增长持续超出预期，这一趋势有望保持动能。

人工智能需求扩展至数据中心之外

高通的核心业务——为智能手机和蜂窝连接设计芯片——历来与手机周期紧密相关。但该公司日益将自己定位为人工智能的受益者，其骁龙（Snapdragon）处理器为三星电子（Samsung Electronics）和中国制造商的旗舰手机提供端侧人工智能功能。供应车载信息娱乐和高级驾驶辅助系统芯片的汽车部门，也已成长为增长驱动力。

盘前大涨表明，投资者押注高通的人工智能敞口并不仅限于手机领域。该公司的芯片用于网络设备、物联网设备和汽车系统——所有人工智能推理正从云端向边缘迁移的领域。与主导大语言模型训练市场的英伟达不同，高通的优势在于设备端的推理，随着人工智能应用进入手机、汽车和工业传感器，这一市场预计将持续增长。

半导体涨势面临估值质疑

芯片股的广泛上涨已将整个板块的估值推至高位。尽管高通的盘前走势反映了市场对人工智能驱动需求的乐观情绪，但分析师警告称，存储和逻辑芯片周期本质上仍具有周期性。

"很多事情都可能发生。其中包括人工智能需求增长放缓、供应链中断限制生产、或者新技术减少对当前存储芯片的需求，"奥兹卡尔德斯卡娅表示。

对高通而言，关键在于其向汽车和边缘人工智能领域的多元化布局能否在智能手机市场日趋成熟的背景下维持增长。该公司将于7月发布下一季度财报，届时将为投资者提供关于各终端市场需求趋势的最新指引。如果业绩结果确认了人工智能的顺风效应，该股有望突破历史新高并建立新的交易区间。

本文仅供参考，不构成投资建议。