高通 Q2 业绩超预期但指引疲软，股价下跌 2%

高通公司 (QCOM) 公布的第二财季收益超出分析师预期，但其第三财季的前瞻指引不及预期，反映出智能手机市场的持续疲软，掩盖了汽车业务的增长。

“AI 智能体的兴起正在重塑我们所开发的每一个平台的路线图，”高通首席执行官 Cristiano Amon 表示，并强调了公司的人工智能战略重心。然而，摩根大通分析师 Samik Chatterjee 警告称，智能手机行业“尚未走出困境”，指出内存短缺加剧是一项不利因素。

这家芯片制造商报告的非 GAAP 每股收益为 2.65 美元，营收为 106 亿美元。虽然每股收益比共识预期高出 3.1%，但营收较去年同期下降了 7%，这是销售额连续第四个季度下滑。

高通股价在盘后交易中下跌约 2%。公司预计第三财季营收在 92 亿至 100 亿美元之间，其中点低于华尔街共识预期，主要受核心手机业务持续疲软的驱动。

手机业务挑战持续

高通最大的手机部门营收同比下降 13% 至 60.2 亿美元。这一降幅反映了全球智能手机市场的低迷和竞争的加剧。相比之下，公司的多元化努力取得了积极成果。汽车业务营收飙升 38% 至创纪录的 13.3 亿美元，物联网 (IoT) 部门增长 9% 至 16 亿美元。

报告发布后，花旗、摩根大通和富国银行这三家华尔街机构将高通的目标价上调至 160 美元。此举反映了对该公司计划在 2026 年第四季度向主要云服务提供商出货 AI 芯片的乐观情绪。尽管上调了目标价，但这三家机构均维持“中性”或“持平权重”评级，表明在转向看涨之前，他们希望看到 AI 战略执行的更多证据。

这些参差不齐的业绩突显了高通在应对极具挑战性的手机市场，同时向汽车和数据中心 AI 等高增长领域推进时面临的十字路口。指引表明，来自智能手机的短期压力将继续拖累业绩。

报告显示，高通向汽车和 AI 的关键转型正在取得进展，但还不足以抵消其最大市场的周期性衰退。投资者现在将关注 6 月 24 日的公司投资者日，以获取有关其数据中心和 AI 战略的更多具体细节。

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