高通股价上涨4%，字节跳动AI芯片交易金额达数百万美元

高通与字节跳动达成供应数百万AI芯片的协议，标志着其向数据中心市场最大规模的进军。

高通公司（Qualcomm Inc.）与字节跳动有限公司（ByteDance Ltd.）达成协议，将向其供应数百万颗人工智能芯片，标志着这家智能手机芯片设计商向由英伟达公司（Nvidia Corp.）主导的数据中心市场发起了迄今最重要的一次进军。受此消息影响，高通股价上涨4%。

据知情人士透露，字节跳动（TikTok的中国母公司）将使用高通的专用集成电路（ASIC）来支撑其AI代理软件。公司首席执行官克里斯蒂亚诺·阿蒙（Cristiano Amon）上月曾表示，公司正在开始为新芯片物色客户，但当时并未提及具体客户名称。

该协议包含两个部分。第一部分是直接的ASIC供应安排，字节跳动承诺的采购量足以使其成为高通公开披露的首个AI芯片主要买家。第二部分是芯片制造服务层面：高通将帮助字节跳动将其内部设计的半导体推进到量产阶段。该结构绕过了美国出口管制——无论是高通ASIC还是字节跳动的自研芯片，其计算性能均控制在商务部设定的法律门槛之内。

对高通而言，这笔交易为其摆脱核心智能手机处理器业务、在AI基础设施领域扮演更大角色的努力增添了动力。目前AI数据中心市场以英伟达的图形处理单元（GPU）以及少数由超大规模云厂商运营的定制ASIC项目为主，包括谷歌的TPU、亚马逊的Trainium、Meta的MTIA和微软的Maia。作为外部供应商打入该市场难度极大，因为工作负载、软件栈和封装要求都具有高度的独特性。

出口管制塑造交易结构

该交易在商业层面意义重大，同时在政治上具有防御性——这是直接向中国出售英伟达前沿GPU所无法做到的。高通的ASIC处于法律门槛之内，字节跳动的自研芯片也设计在相同边界内。中国当局近期限制了顶尖AI人才的出境，并指示包括字节跳动在内的大型企业在未经事先批准的情况下不得接受美国资本的融资轮次，这使得该交易成为字节跳动在国内能够自圆其说的变通方案。

对字节跳动而言，从一家美国设计商处购买处于法律门槛内的推理芯片，使其能够在计算层依赖西方设计知识产权（IP），同时又保持在中国的容忍范围内。英伟达首席执行官黄仁勋（Jensen Huang）曾表示，中国AI实验室转而使用替代芯片是值得关注的结构性重要变化。华为一直是头条新闻中的替代方案；如今高通成为另一个平行选择。

高通股价受此消息影响上涨4%，其目前交易价格约为远期市盈率的18倍。该交易预计将在2026年至2027年间逐步放量。如果成功，将为高通在智能手机业务之外开辟一条新的收入来源——智能手机业务目前仍占其收入的大部分。英伟达股价交易价格约为远期市盈率的30倍，其面临的一个长期问题是：中国超大规模云厂商是否会越来越多地转向替代芯片来处理推理工作负载。

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