QFIN-S暴涨20%，美银因回购立场转变上调目标价

QFIN-S股价跳涨20%至59.1港元，此前美银证券上调其目标价，理由是管理层对股票回购的立场更加积极。

"管理层对股票回购采取了更为建设性的立场，表示考虑到具有吸引力的估值，股份回购再次成为可行选项，"美银证券在一份研报中写道，这与上一季度更为谨慎的口吻形成对比。

这家金融科技公司报告2026年一季度非GAAP净利润为9.46亿元人民币，接近其9亿至9.5亿元人民币指引区间的上端，比市场共识高出3.9%。营收环比下降4.5%，同比下降16.7%至39.09亿元人民币，仍比市场预期高出6.6%。美银将其2026至2028年每股收益预测上调10%至14%，并将港股目标价从53.81港元上调至59.77港元，同时维持中性评级。美股QFIN.US目标价从13.80美元上调至15.33美元。

此轮上涨使QFIN-S股价来到59.1港元，接近美银修正后的目标价，表明在中性评级下当前水平上行空间有限。摩根士丹利维持增持评级，对QFIN.US给出25美元目标价，指出一季度贷款规模超出其预测8.8%，且管理层预计二季度边际改善将持续。

一季度贷款规模环比下降7.5%，但超出摩根士丹利预期8.8%，主要受技术解决方案贷款规模增长的推动。该公司GAAP净利润为8.83亿元人民币，同比下降50.9%。

美银上调盈利预测，反映了一季度超预期表现以及股票回购前景的改善。该行此前曾持谨慎态度，因管理层在上一季度暗示对回购持克制态度。

改善后的回购立场表明，管理层认为该股在当前水平被低估，为股价提供了底部支撑。投资者将关注二季度运营指标，以确认摩根士丹利所指出的企稳趋势。

本文仅供参考，不构成投资建议。