普京宣布完全控制卢甘斯克，俄罗斯推进四州战役

俄罗斯总统普京宣布，俄军已完全占领卢甘斯克地区及康斯坦丁诺夫卡市，拒绝任何可能阻止莫斯科控制乌克兰四个地区的停火提议。

"拯救基辅政权不在我们的计划之中，"普京在接受俄罗斯国家电视台采访时表示，驳斥了乌克兰提出的暂停远程打击的报道，称这是试图缓解长约1250公里前线的军事压力。

克里姆林宫发言人佩斯科夫于7月3日确认完全占领康斯坦丁诺夫卡。普京表示，俄军在顿涅茨克也取得了重大进展，这是确保顿巴斯地区以及扎波罗热和赫尔松控制权的更广泛战役的一部分——莫斯科声称在2022年吞并了这四个地区，但并未完全控制。

局势升级可能加剧能源市场的供应中断，原油和天然气价格面临上行压力，冲突已进入第五个年头。普京承认乌克兰无人机袭击已导致俄罗斯多个地区出现燃料短缺，同时下令加速扩大防空装备生产。

俄罗斯领导人发表上述声明之际，莫斯科方面对重启美国主导的外交努力表现出有条件的开放态度。普京提及去年在阿拉斯加与美国总统特朗普会谈期间进行的讨论，同意国务卿鲁比奥的评估，即这些会议未产生任何正式协议。他还暗示白俄罗斯总统卢卡申科可在未来的和平努力中发挥作用。

这些军事进展是自俄罗斯2022年入侵以来最重大的领土变化。卢甘斯克是莫斯科声称已吞并的四个地区之一，两年来一直是残酷阵地战的焦点。占领顿涅茨克的关键后勤枢纽康斯坦丁诺夫卡，进一步巩固了俄罗斯对顿巴斯工业心脏地带的控制。

能源市场定价延长中断风险

布伦特原油期货价格上涨，因交易员将黑海和能源运输路线潜在持续供应链中断纳入考量。欧洲天然气价格仍处高位，该地区继续减少对俄罗斯管道供应的依赖，这一进程自战争爆发以来虽已加速但尚未完成。黄金吸引避险资金流入，而美元指数因避险情绪轮动兑欧洲货币走强。

俄军上一次取得类似规模的领土进展——2022年中期占领北顿涅茨克和利西昌斯克时——布伦特原油交易价格高于每桶110美元，欧洲天然气基准价格触及历史纪录。尽管当前宏观环境有所不同，全球利率上升且需求增长放缓，但能源价格中所蕴含的供应风险溢价已经扩大。

国防支出与市场轮动

欧洲国防类股上涨，各国政府表示将因应持续冲突增加军事预算。斯托克欧洲600航空航天与国防指数跑赢大盘，反映出市场预期北约成员国将加速采购。避险情绪令新兴市场股市承压，尤其是那些直接涉及冲突区贸易敞口的市场。

普京拒绝谈判解决并坚持完全控制领土，表明冲突至少将持续到2026年年底，这使得地缘政治风险溢价持续嵌入大宗商品、货币和股票之中。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。