鲍威尔预计通胀率为 3.5%，美联储维持利率不变

美联储主席杰罗姆·鲍威尔描绘了一幅错综复杂的经济图景，指出在经济稳步扩张的同时，通胀预测依然顽固，这使未来的货币政策路径变得更加复杂。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，美国经济正在稳步扩张，但在一次政策会议后，他预计 3 月个人消费支出（PCE）通胀率为 3.5%，此次会议中美联储将利率维持在 3.5% 至 3.75% 的区间不变。

联邦公开市场委员会（FOMC）在声明中表示：“中东局势的发展正给经济前景带来高度不确定性，”并补充说，通胀处于“高位”，部分原因是全球能源价格飙升。

4 月 29 日的决定出现了 4 票反对票，是 1992 年以来最多的一次。受此影响，10 年期国债收益率上涨超过 6 个基点，达到 4.415% 左右，而布伦特原油价格攀升至 118 美元/桶以上。

高于预期的通胀预测，加上委员会内部的分歧，强化了市场对美联储将推迟降息的预期。根据 CME FedWatch 工具的数据，交易员认为 2026 年余下时间利率保持不变的可能性为 87%。美联储下一次会议定于 6 月中旬举行。

在开场白中，鲍威尔详细描述了显示出强劲与放缓并存迹象的美国经济。他指出，消费者支出稳健，企业固定资产投资正以较快速度扩张。然而，他也指出劳动力需求明显降温，房地产市场依然疲软。鲍威尔表示，就业增长“较低”，他将这种放缓部分归因于移民减少。失业率大致稳定在 4.3%，雇主在 3 月份增加了 17.8 万个工作岗位。

央行的首要关注点仍是通胀。劳工部的消费者价格指数（CPI）在 3 月份跃升至 3.3%，较 2 月份的 2.4% 大幅增长，其主要原因是受伊朗战争爆发后汽油价格每月飙升 21.2% 的纪录推动。虽然剔除食品和能源的核心通胀稳定在 0.2%，但总体数据使美联储的考量变得复杂。

意见分歧的委员会

维持利率的决定并非全票通过，这揭示了 FOMC 内部存在显著裂痕。8 名成员投票支持维持利率，但有 4 人表示反对。美联储理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）主张降息 25 个基点，延续了他在前几次会议上的鸽派立场。

另一种形式的反对比来自委员会成员贝丝·哈马克（Beth Hammack）、尼尔·卡什卡利（Neel Kashkari）和洛里·洛根（Lorie Logan），他们虽然支持维持利率，但正式反对在政策声明中加入“宽松倾向”，这一信号表明在持续通胀面前，他们可能更倾向于鹰派。这种公开的分歧在央行已有 30 多年未见，凸显了达成共识的挑战。

沃什继任程序推进

此次会议是在政治阴云下举行的，这很可能是鲍威尔作为主席的最后一次会议。他的任期将于 5 月 15 日届满。在会议进行期间，参议院银行委员会以 13 票对 11 票的结果，按党派路线通过了对凯文·沃什（Kevin Warsh）的提名，他是唐纳德·特朗普总统挑选的领导美联储的人选。

鲍威尔最近因其面临的刑事调查被撤销而解脱，他表示计划留在美联储理事会。在谈到继任问题时，鲍威尔向沃什表示祝贺，但指出：“美联储只有一位主席。”分析师目前正在评估由沃什领导的美联储会有何不同，一些人指出他倾向于减少沟通频率，这可能会引入更多的市场波动。

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