英镑跌至1.3481美元，中东紧张局势提振美元需求

周二英镑下跌0.2%至1.3481美元，因中东紧张局势升级促使投资者涌入避险美元资产，并重新引发对全球能源供应的担忧。

"美元买盘反映出广泛的风险重定价，霍尔木兹海峡的中断事件可能使油价持续高企，"Edgen地缘政治风险分析师埃琳娜·费舍尔表示。"市场正在定价一个长期不确定性周期，这可能使美联储按兵不动的时间比此前预期更长。"

美元指数交投于100.30，月度涨幅扩大至1.9%，已从2026年初近95的低点反弹。该指数仍较52周高点104.50低约3.8%，但近期涨势受到避险资金流入以及市场预期美联储将维持限制性政策的双重推动。布伦特原油在霍尔木兹海峡封锁后一度飙升至每桶110美元以上，但随着美伊外交努力显现初步进展迹象，油价已回落至接近102美元。

霍尔木兹海峡承担着全球约21%的石油贸易量，此次封锁已将能源价格推升至可能重新点燃通胀的水平。上次类似事件——2019年阿曼湾油轮遇袭——期间，布伦特原油在三周内飙升15%，而美元兑一篮子主要货币上涨2%。此次中断规模更大，封锁目前已进入第二周。

利率预期随能源成本攀升而转变

自2023年7月以来，美联储一直将基准利率维持在5.25%至5.50%，市场此前预计首次降息将在9月。但能源成本飙升令这一前景变得复杂。隔夜指数掉期显示，年底前按兵不动的概率为45%，低于一个月前的62%，交易员正在权衡燃油价格上涨传导至核心通胀的风险。

"如果油价保持在100美元以上，美联储的路径将变得更加棘手，"费舍尔表示。"他们不能在能源驱动的通胀飙升中降息，否则将面临重演1970年代工资-价格螺旋的风险；但维持高利率也可能将本已放缓的经济推向衰退。"

跨资产反应广泛。两年期美国国债收益率周二上升8个基点至4.12%，标普500指数下跌0.6%，能源和金融板块表现优于大盘，但科技和非必需消费板块落后。黄金微涨0.3%至每盎司2,358美元，反映避险需求，但美元走强限制了涨幅。

英镑面临多重压力

英镑的疲软不仅源于美元走强。英国经济数据走软，就业数据显示失业率上升和工资增长放缓，而通胀降温速度快于预期。PMI调查显示英国服务业意外收缩，零售销售数据令人失望，进一步加剧了对消费者支出的担忧。

近几周英镑曾获得一些支撑，因工党领导层不稳定担忧有所缓解，首相基尔·斯塔默避免了一次即时的领导权挑战。但地缘政治冲击已压过这些国内利好因素，推动英镑兑美元三周来首次跌破50日移动均线1.3520美元。

交易员现在关注1.3440美元——5月20日低点——的突破情况，若跌破可能打开跌向1.3350美元的空间。上行方面，阻力位在1.3550美元，该水平在整个5月中旬都保持坚挺。

本周关注要点

经济日历密集。美联储主席杰罗姆·鲍威尔周三发表讲话，随后是ADP就业数据、ISM制造业数据以及周五至关重要的非农就业报告。强劲的就业数据将强化利率维持高位的理由，可能延长美元的涨势；而数据不及预期则可能抵消近期的部分涨幅。

对于英镑而言，国内经济日程较为清淡，使英镑走势取决于地缘政治头条和美元资金流向。如果中东外交努力取得进展，避险买盘可能迅速消退，为英镑提供喘息之机；如果紧张局势进一步升级，英镑兑美元可能在数日内测试1.3350美元。

本文仅供参考，不构成投资建议。