小马智行营收近乎翻三倍，自动驾驶车队扩张加速

小马智行（Pony AI Inc.）公布第一季度营收较上年同期近乎翻三倍，这家自动驾驶公司上调了全年自动驾驶出租车车队扩张目标，并计划于2026年下半年开始量产自动驾驶卡车。

"这些业绩反映出我们的技术在中国和欧洲的商业化进程正在加速，"首席执行官彭军在一份声明中表示。"我们有望超额完成年底车队目标。"

该公司将2026财年自动驾驶出租车车队扩张目标上调约16.5%，并相应提高了自动驾驶出租车收入目标。据公司介绍，小马智行本季度末的车队规模使其跻身全球领先的自动驾驶出租车运营商之列。营收增长主要得益于其在中国的核心自动驾驶出租车业务，以及与优步科技公司（Uber Technologies Inc.）、斯特兰蒂斯集团（Stellantis NV）和丰田汽车公司（Toyota Motor Corp.）在欧盟开展的前期许可合作。

小马智行预计要到2028年底才能实现盈利，原因是公司正将大量资金重新投入到车队扩张和技术研发中。不过，亏损正在收窄，而即将在2026年下半年启动的自动驾驶卡车量产，预计将成为重要的增长驱动力。管理层表示，公司资产负债表依然稳健，能够为资本密集型的扩张提供资金灵活性，短期内没有融资压力。

分析师覆盖仍较为有限但偏向看多，追踪的11位分析师中，64%给予买入评级。共识目标价意味着较当前水平有近90%的上涨空间。自该公司2025年首次公开募股以来，机构投资者以约每卖出1美元对应买入3美元的比例累积股票，但机构仅持有约35%的股份，其余由内部人士和私募股权投资者持有，后者不太可能以当前价格出售。

该股在10美元附近获得支撑，并于2026年初两次从8.50美元水平反弹。随机指标和MACD等技术指标反映出超卖状况，暗示可能出现夏季反弹。关键阻力位在12美元，此前的一个转折点与一条长期指数移动平均线在此交汇。

上调业绩指引表明，管理层预计自动驾驶需求将在客运和货运领域均加速增长。投资者将关注2026年下半年自动驾驶卡车量产的启动，这将是推动利润率改善和收入多元化的下一个主要催化剂。

本文仅供参考，不构成投资建议。