Parex 完成哥伦比亚交易后产量将翻倍至 9.1 万 boe/d

一系列战略交易将使 Parex Resources 成为哥伦比亚最大的独立生产商，重塑该国的能源格局。

Parex Resources Inc. 在完成一系列收购和伙伴关系后，其产量有望翻倍，并将成为哥伦比亚最大的独立油气生产商。这些交易预计将在 2026 年下半年将公司的平均产量提升至每日 8.2 万至 9.1 万桶油当量 (boe/d)，较其第一季度不到 4.5 万 boe/d 的产量大幅增加。

“我们在 2026 年上半年执行了一系列战略交易，旨在扩大规模、拓展公司投资组合并提高业务的持久性，”Parex 总裁兼首席执行官 Imad Mohsen 在公司最近的财报电话会议上表示。他将这些交易描述为“高度增值”，具有“强大的行业逻辑和引人注目的协同效应”。

此次扩张主要受两项交易驱动：以 7.25 亿美元收购 Frontera Energy Corp. 的资产（增加约 3.7 万 boe/d），以及与国营企业 Ecopetrol 建立的新伙伴关系。根据 Ecopetrol 协议，Parex 将在五年内投资 2.5 亿美元，以获得 Casabe 和 Llanito 区块 50% 的权益，这些区块目前的日产量约为 1.5 万桶。为支持扩张，Parex 完成了 5 亿美元、利率 8.5% 且于 2031 年到期的优先无担保票据配售。

这些交易使 Parex 从一家中型生产商转型为哥伦比亚的规模化参与者，但也带来了新的财务考量。虽然与 Ecopetrol 的合作没有前期收购成本，但随着公司整合新资产并加大开发支出，合并后的资本承诺和整合成本可能会在短期内给自由现金流带来压力。

转型后的指引信号预示更高现金流

随着 Frontera 收购和 Ecopetrol 伙伴关系预计完成，Parex 发布了 2026 年下半年的新指引。公司预计运营现金流为 4.75 亿至 5.25 亿美元，资本支出在 2.75 亿至 2.95 亿美元之间。该指引基于布伦特原油 90 美元/桶的假设价格。

首席财务官 Cameron Grainger 指出，尽管第一季度运营现金流表现强劲，达到 1.14 亿美元，但受到了 1700 万美元一次性成本的影响。他提醒说，未来几个季度还将包括非经常性整合和融资成本。尽管如此，公司的目标是将中期净债务与 EBITDA 之比保持在 0.5 倍或更低，这表明其在转型过程中致力于保持强劲的资产负债表。

战略转型

此次扩张标志着公司战略向低风险、专注于开发的项目的转变。Ecopetrol 区块的工作计划将集中于加密钻探、注水和强化采油，而非高风险的边境勘探。这符合管理层设定的资本分配优先事项，即在推进精选高影响勘探机会的同时，目标是实现 3% 至 5% 的基础产量增长。

在回答 Roth Canada 分析师 Jamie Somerville 的提问时，Mohsen 概述了一个长期愿景：在 70 美元的油价环境下，约 5 亿美元的资本支出可以产生这种稳健的增长。他强调的一个关键长期资产是 VIM-1 天然气区块，Mohsen 称其为他“最喜欢的资产”之一，且一旦管道完工（预计在 2027 年下半年），该区块有望成为合并后公司的“大摇钱树”。

本文仅供参考，不构成投资建议。