AI基础设施涨势暂歇，光学通信股下跌3%

光学连接类股经历两日飙升后，周三获利了结盘涌出，加之迈克尔·伯里（Michael Burry）对AI板块的新做空押注打压市场情绪，该板块承压回落。

光学通信股周三盘前交易下跌，其中康宁（Corning Inc.）跌超3%，由AI数据中心交易点燃的猛烈涨势让位于获利回吐。Coherent Corp. 跌逾3%，Credo Technology Group 和 Lumentum Holdings 各跌超2%。

"AI数据中心投资的不断增长正在推动光学市场大幅扩张，"摩根士丹利分析师在周一的一份研报中指出，预计该市场可能从2025年约300亿美元增长至2028年超过650亿美元。该机构将康宁的目标股价从103美元上调至127美元。

康宁周一大涨15.7%，此前该公司宣布与Meta Platforms Inc.达成一项60亿美元的供应协议；周二再涨18%，因与英伟达（Nvidia Corp.）达成合作，其中包括以每股180美元购买至多1500万股股票的认股权证。该股今年迄今已累涨逾85%，过去12个月涨幅超过两倍。瑞穗银行将该股评级定为"跑赢大盘"，目标价从120美元上调至145美元，而摩根士丹利维持"等权重"评级。

此轮回调之际，半导体板块整体面临迈克尔·伯里新披露的看空押注带来的压力——他周二在Substack的一篇帖子中披露了这些头寸。伯里表示，他在416.22美元处做空了特斯拉（Tesla Inc.），并新建了针对英伟达、应用材料公司（Applied Materials Inc.）和iShares半导体ETF的空头头寸。美光科技（Micron Technology）盘前跌超2%，闪迪（SanDisk）跌近4%，反映板块整体疲软。

光学连接成为AI瓶颈

此轮抛售之前，光学元件需求异常旺盛——超大规模云计算企业需要这些元件来连接AI数据中心内数千块英伟达GPU。康宁表示，将把美国光纤产能提升50%以上，并在北卡罗来纳州和得克萨斯州新建三座制造工厂，创造3000个就业岗位。该公司第四财季净销售额增长20%至42.2亿美元，每股收益飙升72%至0.62美元。

诺基亚（Nokia）在最近财报中也表示，其光网络业务因AI数据中心建设而出现爆炸式增长，并因此加大对该业务的投资。摩根士丹利指出，传统网络基础设施正接近容量瓶颈，这是推动光学市场扩张的根本原因。

做空押注对板块意味着什么

伯里的新空头头寸直指AI交易的核心——英伟达、半导体设备制造商应用材料，以及覆盖广泛的SOXX ETF——表明他认为这一推动市场大部分涨幅的板块存在估值泡沫。同样受益于这波行情的光学股，如今也卷入了下跌浪潮。

对投资者而言，问题在于这是长期增长故事中的一次短暂回调，还是一场更大范围调整的开端。光学连接需求直接与AI资本支出挂钩，而后者目前仍处于高位：软银7月1日完成对OpenAI的100亿美元追加投资，日本还通过Noetra计划承诺提供3873亿日元的AI补贴。但鉴于康宁股价在经历上半年63%的涨幅后接近历史高点，部分获利了结在所难免。

本文仅供参考，不构成投资建议。