Oklo 第一季度亏损扩大至 3300 万美元，筹集 25 亿美元用于人工智能核电场

先进核能开发商 Oklo Inc. (NYSE: OKLO) 报告第一季度净亏损扩大至 3310 万美元，尽管投资者关注的是该公司庞大的 25 亿美元流动资金头寸，以及在为人工智能数据中心提供动力的小型模块化反应堆 (SMR) 许可方面的进展。

“我们已经从战略转向执行，”联合创始人兼首席执行官 Jacob DeWitte 在公司的财报电话会议上表示。他指出了在客户关系、许可以及与 Meta 和爱达荷国家实验室等合作伙伴相关的燃料基础设施项目方面取得的进展。

这家尚未产生收入的公司公布的调整后每股亏损为 19 美分，低于预期的 18 美分亏损。3310 万美元的净亏损较去年同期的 980 万美元亏损有所加深。Oklo 在运营中使用了 1790 万美元现金，在投资活动中使用了 3.59 亿美元，并确认其正朝着 2026 全年运营现金使用 8000 万至 1 亿美元以及资本支出 3.5 亿至 4.5 亿美元的指引目标迈进。

对于一家预计在 2027 年底之前不会发电的公司来说，重点仍在于资产负债表的实力和执行力。在通过一项场内股权计划筹集了 12 亿美元后，Oklo 的现金头寸飙升至 25 亿美元，消除了其建造首批反应堆的近期融资风险。该股在盘后交易中下跌约 3%。

监管突破与项目时间表

Oklo 的商业化路径取决于监管批准和建设时间表。该公司取得了一项关键胜利，美国核能管理委员会 (NRC) 最近批准了其 Aurora 发电厂的主要设计标准，这是为反应堆设计建立安全和性能标准的奠基性步骤。

该公司的旗舰项目正在多方面推进：

• Aurora-INL： 爱达荷国家实验室的首个 Aurora 发电厂仍然是核心项目，其初步记录安全分析目前正由能源部审查。
• Meta 俄亥俄园区： Oklo 正在与 Meta Platforms 合作开发一个 1.2 吉瓦的核动力数据中心园区。它在本季度向 PJM 电网运营商提交了并网申请。
• 艾尔森空军基地： 阿拉斯加一座 60 兆瓦热电厂的选址特征分析正在进行中，该电厂将同时提供电力和区域供暖。

多管齐下的燃料战略

燃料供应是先进反应堆行业的关键瓶颈。DeWitte 确认 Oklo 正在采取“全力以赴”的方法，包括采购低浓缩高丰度铀 (HALEU)、在其计划中的田纳西先进燃料中心开发自己的废旧燃料回收能力，以及探索政府合作伙伴关系。

DeWitte 强调了使用政府剩余钚作为其快堆“过渡燃料”的潜力。他指出，20 吨可用钚可能相当于大约 160 至 200 吨 HALEU，在商业 HALEU 供应链成熟之际，这可能会加速更多反应堆的启动。公司还与 Centrus 等伙伴合作，并推进其在 INL 的 Aurora 燃料制造设施。

虽然发电还需要数年时间，但 Oklo 的同位素业务可能会更早提供收入。该公司仅用 229 天就完成了 Groves 放射性同位素试验堆设施的建设，目标是在 2026 年 7 月 4 日前达到临界状态。管理层表示，其首个商业同位素合同正在待定中，该业务可能在 2026 年产生首笔收入。

“虽然我们认识到非营收业务的固有风险，但我们认为 Oklo 是先进反应堆领域的领导者，”William Blair 分析师 Jed Dorsheimer 在重申“跑赢大盘”评级时写道。投资者的核心赌注在于，Oklo 能否在巨额现金消耗殆尽之前，按其雄心勃勃的时间表执行计划，以满足人工智能行业激增的电力需求。

本文仅供参考，不构成投资建议。