伊朗危机引发全球通胀担忧，油价飙升突破 110 美元

中东冲突的加剧将油价推升至四年高位，促使交易员和中央银行重新评估全球前景，因为这一中断掐断了世界经济的一条关键大动脉。

“市场不再仅仅是在为原油定价，而是在为准入权、可靠性和地缘政治风险定价，”The Gold & Silver Club 研究主管 Lars Hansen 表示。“这就是为什么伊朗战争不再仅仅是一个能源话题，它正在变成一个影响全局的话题。霍尔木兹海峡受阻的时间越长，冲击就越会从油价显示屏传导至超市货架、工厂成本和中央银行的决策中。”

7 月交割的布伦特原油期货结算价飙升 5.8% 至每桶 110.44 美元，盘中一度触及 111.84 美元的峰值。此举是在伊朗为应对美国封锁而关闭霍尔木兹海峡之后发生的。霍尔木兹海峡这条水道在历史上承担着全球约 20% 的石油流量。油价飙升引发了更广泛市场的动荡，道琼斯工业平均指数下跌 0.6%，同时交易员纷纷寻求避险，将 10 年期国债收益率推升至 4.41%。

这场石油冲击现在威胁要颠覆全球经济格局，推迟广受期待的央行降息周期。美联储本周已经暂停了其宽松计划，理由是通胀风险。在债券市场，对美联储政策敏感的两年期国债收益率跳升 9 个基点至 3.93%，因为交易员排除了 2026 年降息的可能性。国际能源署称目前的情况是“世界有史以来最严重的能源冲击”。

持续扩大的经济冲击波

价格飙升不仅限于原油。真正的问题可能出在柴油、汽油和航空煤油等成品油上，由于炼油产能紧张，这些产品的供应更难替代。这直接导致货运成本上升，进而推高食品、建筑材料和消费品的价格。

这种影响在全球通胀数据中已清晰可见。德国和西班牙的消费价格创下多年新高，德国 4 月份通胀率达到 2.9%。英国领先的经济研究机构将其 2026 年通胀预测提高至平均 3%，预计 2027 年 1 月将达到 4.1% 的峰值。国际货币基金组织放弃了单一的全球增长预测，转而根据霍尔木兹海峡的中断情况提出了三种方案，如果危机持续下去，增长率将从基准的 3.1% 降至 2%。

从能源短缺到政策冲击

能源价格持续飙升正迫使原本准备迎接通胀缓解的政策制定者进行痛苦的重新评估。上一次世界面临如此规模的石油冲击是在 1973 年和 1979-80 年，那次冲击迫使日本和韩国等制造业强国进行了结构性的经济转型。

目前，压力正在向能源以外的全球供应链积聚。GSC Commodity Intelligence 的数据显示，由于来自波斯湾的化肥和工业化学品流动受阻，作为铜、镍和电池金属生产的关键投入品，硫磺和硫酸的价格正在飙升。这突显了能源短缺如何迅速演变为更广泛的粮食短缺、金属短缺和持续通胀。

本文仅供参考，不构成投资建议。