恩智浦半导体上涨8%，汽车需求回暖与数据中心销售改善提振业绩

恩智浦半导体正经历数月来最强劲的需求环境，其订单出货比"稳稳高于1"，数据中心营收有望在今年实现翻倍以上增长。

恩智浦半导体（NXP Semiconductors NV）高管在行业会议上表示，受汽车需求复苏及数据中心芯片销售额增长两倍至5亿美元的推动，公司预计今明两年营收将实现低双位数增长。

"我们现在比过去一段时间都要乐观，"恩智浦投资者关系执行副总裁杰夫·帕尔默（Jeff Palmer）5月31日在TD Cowen科技、媒体与电信会议上表示。

这家总部位于埃因霍温的芯片制造商公布的第一季度营收为31.8亿美元，同比增长12%，高于市场预期的31.6亿美元；非GAAP每股收益为3.05美元，超过预估的2.98美元。帕尔默表示，公司订单出货比"稳稳高于1"，通过分销渠道的客户积压订单正在增加，加急订单和紧急订单数量上升，交期也在延长——这些均是复苏范围扩大的信号。

这一转折意义重大，因为恩智浦58%的营收来自汽车半导体，该板块此前一直受到库存去化和汽车产量疲软的拖累。若复苏势头持续，分析师模型显示恩智浦营收有望从2025年的约120亿美元增长至2030年的190亿美元，复合年增长率约为11%。

数据中心营收将增长两倍

帕尔默表示，恩智浦的数据中心业务去年产生约2亿美元营收，有望在2026年达到5亿美元。该公司供应管理服务器机架内电力、散热、安全和通信的控制层芯片——随着超大规模云厂商扩大人工智能基础设施投入，这一细分市场正在增长。这一布局使恩智浦与德州仪器（Texas Instruments Inc.）和亚德诺半导体（Analog Devices Inc.）形成竞争，但其数据中心业务的规模仍远小于核心汽车业务。

软件定义汽车推动单车芯片含量增长

向软件定义汽车的转变——即可接收无线更新并运行高级驾驶辅助功能的车辆——正在提升每辆车所需的处理器、雷达芯片、以太网控制器和安全组件的数量。恩智浦预计，到2027年底，软件定义汽车相关营收将达到约20亿美元。公司通过以2.43亿美元收购汽车连接技术供应商Aviva Links，以及以最高9.5亿美元出售其MEMS传感器业务（作为投资组合优化的一部分），进一步巩固了其市场地位。

恩智浦股价过去一周上涨8%，目前交易价接近324美元。分析师共识评级为"买入"，平均目标价为250美元。Cantor Fitzgerald在第一季度财报后将目标价上调至380美元，Oppenheimer则将其目标价上调至300美元。以24.5倍 trailing市盈率计算，恩智浦较亚德诺半导体约57倍的估值存在折价，反映出市场对其汽车业务敞口的谨慎态度——若复苏范围扩大，这一估值差距可能收窄。

本文仅供参考，不构成投资建议。