黄仁勋宣告智能体时代到来，Vera CPU推理性能领先30倍

黄仁勋宣告智能体时代已经到来，并将英伟达全新Vera Rubin平台定位为公司历史上最重要的产品发布，称这一转变是60年来最大规模的运算重设。

"AI工厂是一种新型数据中心——它不存储文件，而是生产Token，"英伟达首席执行官黄仁勋周三在公司年度股东大会上表示。"每一个Token都是可货币化的智能单元。"

黄仁勋表示，英伟达的Blackwell平台已被公认为"推理之王"，根据Semi Analysis Inference X基准测试结果，其Token吞吐量是次优平台的30倍。公司国际市场营收已超过三千亿美元，较上年同期增长逾两倍，近40个国家正在部署由英伟达基础设施驱动的AI工厂。Capital One、现代汽车、Jane Street和礼来等客户已开始大规模部署，表明客户基础已从超大规模云提供商扩展到金融、制造和制药领域。

现已在全面投产的Vera Rubin平台，包含了一款专为智能体构建的CPU——这对英伟达而言尚属首次。黄仁勋指出，以往所有CPU都是为人类设计的，以分片方式分配核心，而智能体运行在纳秒级的世界中，CPU瓶颈会导致昂贵的GPU闲置，侵蚀AI工厂的收入。Vera Rubin平台涵盖Rubin GPU、Vera CPU、NVLink、Spectrum-X以太网、InfiniBand及BlueField安全模块。黄仁勋表示，英伟达是唯一一家同时运营三条网络业务的公司，仅Spectrum-X一项业务规模就超过所有其他以太网网络同行之和。

智能体时代CUDA护城河进一步加深

黄仁勋将CUDA X库生态系统形容为英伟达的"皇冠明珠"，也是公司有史以来最重要的战略投资之一。该平台现已支持超过7000个应用，形成了统一架构吸引开发者、开发者打造突破性应用开辟新市场、新市场进而扩大安装基数的飞轮效应。

随着向智能体AI的转变，CUDA X正从人类开发者的工具包转型为自主智能体的工具箱。黄仁勋宣布推出BioNeMo，这是一套专为智能体设计的数字生物学和药物发现工具，标志着英伟达核心软件资产首次大规模迁移至智能体范式。他将英伟达的战略描述为"垂直整合、水平开放"——内部打造全栈以实现端到端优化，同时向更广泛的行业开放。

黄仁勋援引GitHub数据称，合并拉取请求的数量从2024年的4亿个增长到2025年的5亿个，随后在2026年头几个月内几乎翻了三倍——他认为，这证明AI已从"有趣"跨越到"经济上有用"，推动了计算需求的加速增长。

中国市场不确定性及走私警告

关于中国市场，黄仁勋表示美国政府已批准向中国客户出口H200芯片的许可证，但英伟达并未产生相关收入，且面临产品能否成功进口的不确定性。他拒绝就中国业务规模或具体客户作出任何预测，重申当国家安全与商业利益冲突时，国家安全优先。

在一次罕见的公开警告中，黄仁勋提到了英伟达产品可能通过走私渠道流入受限最终用户的风险。他表示，公司的合规工作已多次拦截企图走私的案件，违法者在多个司法管辖区面临起诉风险。黄仁勋称，由走私部件建造的灰市数据中心是一条"死胡同"，英伟达不为受限产品提供任何支持或维修服务，这使得用被转移的硬件搭建先进AI基础设施"极其困难"。

这对投资者意味着什么

截至周三收盘，英伟达股价今年迄今上涨6.7%，落后于标普500指数7.5%的涨幅，市场焦点正从短期盈利转向AI基础设施投资周期的持久性。黄仁勋在股东大会上的发言旨在强化一个观点：AI资本支出超级周期仍处于早期阶段。Vera Rubin平台开启了面向智能体市场的新产品周期，黄仁勋表示该市场未来将拥有数十亿个智能体。英伟达已承诺将超过50%的自由现金流返还给股东，作为长期政策。该公司目前远期市盈率约35倍，这一溢价取决于AI工厂建设能否维持当前的发展轨迹。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。