核能复兴热潮：AI电力需求飙升推动并购交易额达30亿美元

人工智能数据中心建设激增以及对能源安全的重新关注，正推动一代人以来最大规模的核电投资浪潮，欧洲并购交易额在6月初已超过去年全年总和的两倍。

人工智能对电力的无穷需求、波动的化石燃料市场以及不断变化的政府政策，这三重因素共同将核能推回至美国、欧洲和亚洲能源规划的核心位置。根据White & Case律师事务所整理的Mergermarket数据，2025年欧洲核电并购活动达到七年高点，共25笔交易，总金额15亿美元。而仅在2026年的前五个月，交易价值已达30亿美元，涉及10笔交易——是2025年全年总额的两倍。

"欧洲核电并购和股权投资的前景已处于一代人以来的最强时期，"White & Case专注核电领域的项目融资律师Ximena Vasquez-Maignan表示。"欧洲的能源安全不再是边缘问题。脱碳要求日益严格，而人工智能驱动的电力需求激增——尤其是来自数据中心的需求——造成了供应缺口，这需要可靠、低碳且高密度的能源，而核能具有独一无二的优势来满足这一需求。"

根据行业估算，全球数据中心电力消耗预计将从2022年的约460太瓦时增至2030年的945太瓦时。这一增长正推动科技巨头与核电签订购电协议，以确保全天候的清洁电力供应。据OilPrice.com援引《华尔街日报》报道，微软总裁布拉德·史密斯表示，公司仍看好核能的长期前景。微软是投资核能以支持其不断扩张的人工智能数据中心布局的领先科技公司之一。

这波投资浪潮远不止于欧洲。在加拿大，Cameco公司与其法国合作伙伴Orano正在收购加拿大萨斯喀彻温省高品位Cigar Lake矿中的日本股权，交易金额约1.16亿加元，将使Cameco的持股比例增至57.4%。Cigar Lake拥有1.724亿磅铀的探明储量，年产量估计在1750万至1800万磅之间。Cameco报告第一季度调整后净利润为2.03亿美元，是去年同期的两倍，EBITDA为5.09亿美元。该公司已获得未来五年平均每年2800万磅的供应合同。

小型模块化反应堆吸引投资者关注

小型模块化反应堆——通常在300兆瓦以下的工厂化建造设备——正吸引投资者和科技公司的浓厚兴趣。与传统核电站需要十多年建设时间且成本超过100亿美元不同，SMR承诺更低的初期成本和更快的部署周期。

欧盟委员会2026年核电示范计划预测，到2050年，欧盟的小型模块化反应堆装机容量应在17至53吉瓦之间，需要60至350个反应堆。欧盟还宣布设立2亿欧元（2.33亿美元）的担保基金，以支持私营部门对SMR开发的投资。在英国，政府的"大英核电"计划正在资助本土SMR开发，而美国能源部正在为包括比尔·盖茨的TerraPower在内的先进反应堆概念提供拨款。

核电初创公司newcleo近日完成8700万美元融资，用于扩展其在欧洲的研发基础设施并进入美国市场。该公司在5月底确认将通过一家特殊目的收购公司合并的方式在纳斯达克上市，估值为24亿美元。此外，一家价值4.75亿美元的合并——由美国上市空白支票公司GSR III Acquisition Corp与核电初创公司Terra Innovatum达成——旨在支持面向数据中心和工业运营的微型模块化反应堆的推广。

政策转向标志更大变革

2011年福岛核事故后曾放弃核电的各国政府如今正纷纷改弦更张。日本在事故后关闭了所有反应堆，如今目标是到2050年重建十几座反应堆。意大利正准备通过下一代小型反应堆将核电重新纳入其能源结构，逆转长达40年的禁令。瑞典已承诺建造四座大型反应堆，以满足激增的需求并加强能源独立。比利时和瑞士也宣布计划撤销历史性的禁令。

在美国，特朗普政府正推动核能复兴，计划延长现有反应堆的寿命并发展新的产能，包括大型电站和SMR。美国能源部正在探索资助将冷战时期核武器材料用于发电的研究，以减少对进口铀的依赖。

中国今年将新增七座核电机组，而英国正在简化监管以加速核电项目。英国的Sizewell C核电站已获得约32.5亿英镑（44亿美元）的私营部门承诺，投资方包括加拿大养老基金La Caisse、Centrica和Amber Infrastructure。

铀供应形势增添了另一层紧迫性。据行业估计，该行业每年面临约3000万磅的产量缺口，而全球在建的新反应堆容量达70吉瓦。Energy Fuels公司是美国最后一座传统铀矿的运营商，2026年上半年在其犹他州White Mesa工厂加工了近160万磅铀——仅用六个月就已触及年度指引的下限。

对于投资者而言，核能复兴在整个价值链上创造了投资机会。Cameco股价接近101美元，提供成熟的生产能力和长期锁定合同的敞口。Energy Fuels股价约15美元，将铀加工与稀土金属战略相结合。交易所交易基金包括VanEck铀与核能ETF（NLR）、Range核能复兴指数ETF（NUKZ）和Themes铀与核能ETF（URAN），为投资者提供多元化的行业敞口。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。