诺基亚2026年暴涨90%：AI数据中心转型重塑公司面貌

诺基亚已从一家日渐式微的移动基础设施供应商，转型为AI数据中心领域的关键参与者，英伟达10亿美元的投资便是最有力的佐证。

诺基亚股价今年已飙升约90%，这家芬兰公司正从传统的移动网络业务转向为AI数据中心内部提供光传输和交换基础设施。该公司销售的产品和软件充当着AI工作负载的"物流系统"——包括连接服务器的交换机，以及在超大规模数据中心内数千英里的光纤电缆之间引导数据流量的路由器。

"诺基亚的产品是AI经济的支柱，"首席执行官贾斯汀·霍塔德（Justin Hotard）在一份声明中表示。霍塔德此前曾执掌英特尔的数据中心和AI业务。

这一转型在2026年5月加速推进，当时英伟达以每股6.01美元的价格斥资10亿美元购入诺基亚2.9%的股份，作为双方合作开发AI-RAN（一种专为AI工作负载打造的新型无线接入网络）的一部分。T-Mobile也于今年签约参与AI-RAN的现场试验。根据Omdia研究总监伊恩·雷德帕斯（Ian Redpath）的数据，诺基亚在北美光网络市场的份额从2024年的6.3%跃升至2025年的27.3%，位居第二，仅次于份额为50.1%的Ciena。

在开局强劲的第一季度之后，诺基亚将光网络业务的全年增长预期近乎翻倍，上调至18%-20%。该公司将于7月23日公布2026年第二季度业绩——这将是投资者首次有机会评估英伟达合作如何体现在订单簿上，以及新的圣何塞制造工厂是否按计划推进。

光网络优势

诺基亚的光网络业务或许是一个更具持久性的故事。该公司位于加州圣何塞的第二座磷化铟半导体制造工厂将于今年晚些时候投产。磷化铟是驱动高速光收发器的基础材料——这些组件以AI工作负载所需的速度，在AI数据中心内物理传输数据。诺基亚内部自行制造这些组件，而大多数竞争对手则不具备这一能力。

这种垂直整合为诺基亚提供了在组件交付周期依然紧张的供应链优势。霍塔德在四月份表示，公司部分组件面临较长的交付周期，并正在考虑如何保障供应，同时预期半导体价格将上涨。"长交付周期是一个风险。如果这些交付周期变得不可预测，那么他们的收入也会变得不可预测，"Omdia的雷德帕斯表示。

英伟达交易对估值的启示

诺基亚的移动基础设施业务仍占其营收的一半以上，但随着运营商基本完成5G部署，该业务板块一直在萎缩。AI基础设施业务如今已成为增长引擎。诺基亚去年以23亿美元收购了光网络技术制造商Infinera，以加速这一转型。

股价90%的上涨反映了市场的重新定价——投资者正将诺基亚视为一家AI基础设施公司，而非传统的电信设备制造商。但Energy Group Capital研究主管阿曼达·莱昂斯（Amanda Lyons）表示，估值已跑在了基本面前面。"市场现在正等待盈利赶上这个故事的进度，"她表示。

诺基亚股票的波动性与AI概念股同步，随着投资者权衡该行业巨额资本支出与不确定的变现时间表而上下震荡。该公司市值在2000年互联网泡沫期间曾一度超过2500亿美元。如今，凭借经过验证的AI叙事和英伟达作为战略股东的支持，诺基亚正押注其"第二幕"能达到接近当年的规模。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。