耐克第四季度营收降至110亿美元，同比下滑1%，超出下调后的预期

耐克公司(Nike Inc.)第四财季营收为110亿美元，同比下滑1%，但仍高于华尔街108.6亿美元的共识预期，显示这家运动巨头在首席执行官埃利奥特·希尔(Elliott Hill)主导下的转型初见稳定迹象。

"业绩验证了我们专注于功能性产品和市场纪律的策略，"上任近两年的希尔在一份声明中表示。"尽管我们仍面临营收端的压力，但我们对功能性产品的进展感到鼓舞，目前专注于持续执行、扩大优势，以释放全部潜力。"

报告每股收益为0.72美元，但其中包括一笔一次性9.86亿美元的《国际紧急经济权力法》(IEEPA)关税退款——美国最高法院于2月裁定该关税违宪。剔除这一意外收益后，调整后每股收益为0.20美元，几乎是市场共识0.13美元的两倍。毛利率达49.2%，其中约900个基点来自上述退款收益；剔除后，基础毛利率约为40.3%。

2026财年全年营收为464亿美元，按固定汇率计算同比下降2%，略高于分析师预测的462.7亿美元。季度净利润从去年同期的2.11亿美元升至10.7亿美元；全年净利润则下滑3%至31亿美元。

按渠道看，耐克当季直面消费者(DTC)销售额下降9%至41亿美元，批发营收微增1%至66亿美元。全年来看，DTC下降8%至177亿美元，批发增长4%至275亿美元。

北美——耐克最大市场——当季营收增长3%至48亿美元，全年增长5%至205亿美元，反映出转型进程中的最强进展。大中华区仍构成拖累，季度销售额下降12%至13亿美元，全年营收下降11%至58亿美元。欧洲、中东和非洲(EMEA)营收当季下降1%至29亿美元，但全年增长3%至126亿美元。亚太及拉丁美洲全年营收持平于62亿美元。

耐克跑步业务连续第五个季度实现两位数增长，为业务贡献了10亿美元。匡威(Converse)继续承压，季度营收暴跌32%至2.44亿美元，全年销售额下降31%至12亿美元。公司当季削减需求创造支出4%至12亿美元。

管理层预计2027财年上半年营收将进一步下滑，表明转型仍然不平衡。该公司还宣布了首席财务官交接计划，前辉瑞高管戴维·丹顿(David Denton)将于8月17日接替马修·弗兰德(Matthew Friend)。耐克于4月裁员约1400人，这是其今年第二次裁减员工。

财报发布后，股价下跌3.4%，交投于40.17美元附近，为12年来的最低水平，较2021年11月约179美元的峰值下跌约77%。持续的营收压力指引表明，管理层正将2026财年视为重组之年。投资者将关注下一次财报电话会议，以寻找北美动能能否抵消中国持续疲软并稳定整体业务的迹象。

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