纽卡斯尔煤炭突破150美元，中国矿难与印尼政策混乱加剧供应紧张

全球动力煤市场正同时从多个方向收紧，纽卡斯尔基准价格近两年来首次突破每吨150美元。中国山西省发生致命矿难，印尼出口面临日益加剧的政策不确定性，加之伊朗战争扰乱液化天然气供应已造成供应紧张，共同加剧了这一局面。

"库存缓冲垫已经变薄。需求坚挺而供应受限，短期价格风险仍偏向上行，"DBX Commodities首席执行官亚历山大·克劳德表示。

亚太基准纽卡斯尔煤炭交易价接近每吨150美元，创近两年新高。此前日本和韩国加大高等级煤炭采购，以替代因霍尔木兹海峡被美以对伊战争实质上封锁而损失的液化天然气供应。该海峡通常承担全球五分之一石油和液化天然气的运输量。尽管美国和伊朗于6月15日就重新开放该水道达成框架协议，但官员表示恢复正常供应水平需要数周，而恢复战前产量可能需要数年。

供应紧张正在多条战线加剧。克劳德表示，由于上个月山西一座煤矿发生致命爆炸，引发了中国最大产煤省范围内的全面安全检查，中国6月动力煤进口预计将同比增长27.6%至2780万吨。咨询公司McCloskey的执行董事斯科特·登迪表示，印尼今年前四个月动力煤产量较2025年同期下降7%，若维持当前速度，出口可能下降约11%至4.46亿吨。该国计划将所有煤炭出口纳入一家名为Danantara的新国有公司，进一步加剧了不确定性。

全球供应萎缩，需求加速增长

Rystad Energy预计，仅伊朗战争的溢出效应就将推动亚太地区2026年额外消耗7000万吨煤炭，若液化天然气供应持续紧张，到2030年累计新增需求将达到1.5亿吨。Argus业务发展经理布莱恩·林表示，2026年全球海运动力煤供应预计将下降5.7%至9.85亿吨。

通常购买印尼煤炭的东南亚经济体正在加大燃煤发电量。印度I-Energy Resources董事瓦苏德夫·帕姆纳尼表示，越南和菲律宾天气炎热推动煤炭用量上升，而泰国天然气供应趋紧预计将推动今年进口增加。南京大学大气科学学院副教授彭启华表示，即将到来的厄尔尼诺现象可能通过减少中国北方水电出力并推动空调使用，进一步推高需求。

替代供应国面临自身限制

登迪表示，全球第三大煤炭出口国俄罗斯产量下降，原因是卢布走强和运输成本上升导致约三分之二的产商亏损运营。澳大利亚今年出口预计将上升，但分析师预计采矿成本上升和柴油供应受限将限制产量。帕姆纳尼表示，南非正吸引寻求替代供应不确定的印尼煤炭的印度买家的兴趣，不过DBX预计"船运清关及出货时机不畅"将影响南非6月出口。

纽卡斯尔基准价格每吨150美元，相比两年平均价格约120美元，但仍比2022年9月欧洲能源危机高峰期创下的每吨250美元历史最高价低约40%。下一个主要价格催化剂将是海湾地区液化天然气供应恢复的速度以及即将到来的厄尔尼诺现象的强度——澳大利亚气象局于6月16日宣布，这将是数十年来最强的一次。

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