雀巢裁员1.6万人，新CEO推动扭亏计划

雀巢新任掌门人正在为这家全球最大食品企业瘦身，此前其股价暴跌37%，市值蒸发了1770亿美元。

雀巢CEO菲利普·纳夫拉蒂尔正裁减1.6万个岗位并剥离非核心品牌，以重振增长。该股自2022年初以来已下跌37%。

"每天卖出更多份量、更多杯、更多餐食，将解决我们过去的大部分问题，"纳夫拉蒂尔说。他于2025年9月上任。

该公司计划通过裁员——约占其员工总数的6%——到2027年节省约30亿瑞士法郎（约合38亿美元）。雀巢正在考虑出售圣培露气泡水业务及其持有的剩余哈根达斯股份，同时将重心放在咖啡、宠物护理、零食和营养品上。

这家公司的扭亏计划至关重要，其市值较2021年12月的峰值已缩水约1770亿美元。初步迹象令人鼓舞：衡量销量驱动收入的真实内增长指标在4月攀升了1.2%，推动股价上涨5.9%，创下自2025年10月以来的最佳单日表现。

纳夫拉蒂尔在雀巢工作了25年，此前曾掌管奈斯派索，是该公司13个月内的第三任CEO。他接替了洛朗·弗雷克斯，后者因内部调查发现其与下属存在未披露的关系而被解职。在弗雷克斯之前，董事会在2024年8月罢免了马克·施耐德，当时该股自2022年1月以来已下跌31%。

新CEO的推进速度比许多人预期的要快。雀巢正在围绕四个核心板块精简其业务组合——咖啡、零食、营养品和宠物护理——纳夫拉蒂尔认为这些板块能够实现高个位数的营收增长。本月早些时候，雀巢同意全面收购即饮餐食制造商yfood Labs，这是纳夫拉蒂尔上任后的首笔收购。yfood在2025年实现了约1.5亿欧元的销售额。

欧莱雅难题

一个悬而未决的问题是雀巢在化妆品巨头欧莱雅所持的股份，该股份估值略低于470亿美元。一些投资者认为雀巢应出售该股份，并将所得收益用于回购股票或偿还债务。截至2025年底，雀巢的债务为514亿瑞士法郎。首席财务官安娜·曼茨称欧莱雅股份是"一项回报率极高的投资"，并表示执行扭亏计划将推动股价上涨。

雀巢股票的远期市盈率约为18倍，低于23倍的五年均值。该公司面临来自GLP-1减肥药（威胁零食需求）的逆风，以及可能重新引发通胀的地缘政治风险。雀巢今年的有机增长目标为3%至4%。

扭亏计划已开始让投资者感到安心。自纳夫拉蒂尔接替弗雷克斯以来，该股已上涨约4%。该公司自1996年以来每年都提高股息，去年每股派息3.10瑞士法郎，收益率为3.94%。华尔街预测，到2030年，年度自由现金流将从92亿瑞士法郎增至129亿瑞士法郎。

"我们需要回到这种持续稳定的表现上来，"纳夫拉蒂尔说。"所有这些工作已经启动并正在进行中，但我们远未大功告成。"

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