MINIMAX-W获摩根士丹利目标价1100港元，M3模型发布推动评级上调

摩根士丹利重申对MINIMAX-W（00100.HK）的"增持"评级，目标价1100港元，称新款旗舰M3大语言模型的发布将帮助该公司重新夺回中国前沿AI市场的领先地位。

"M3的发布标志着自M2系列以来的重大升级，将帮助MiniMax重新夺回中国前沿大语言模型市场的领先地位，"该券商在一份研究报告中表示。摩根士丹利称，M3发布后的年度经常性收入（ARR）增长将成为该股的关键观察指标。

MINIMAX-W当日股价下跌3.7%。1100港元的目标价意味着较当前水平有显著上行空间。摩根大通也给予该股"增持"评级，称M3的发布是公司的战略转型。

该券商预计未来将有多项催化剂，包括最新ARR数据的更新、6月海螺3.0（Hailuo 3）的发布，以及2026年第三季度更大参数规模的新M3系列推出。M3模型专为长文本和复杂编程任务设计，使MiniMax能够在中国快速演变的AI领域中更积极地参与竞争。

重申的"增持"评级表明机构对MiniMax产品路线图的持续信心。投资者将关注6月海螺3.0的发布以及2026年第三季度更大参数规模的M3系列，作为该股的下一个关键里程碑。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。