微软股价6月暴跌20%，创2000年以来最大单月跌幅

微软股价6月下跌约20%，创下自2000年以来最大单月跌幅，AI支出与Xbox困境引发抛售。

微软股价6月下跌约20%，创下自2000年12月以来最大单月跌幅，AI基础设施支出与Xbox业务重组对股价构成压力。

据雅虎财经报道，该公司在AI基础设施上的巨额资本支出挤压了自由现金流，限制了其提高股息和回购股票的能力。微软市值在过去一年中已下跌超过25%，从约4万亿美元降至约2.75万亿美元。

股价下跌之际，Xbox首席执行官阿莎·夏尔马正着手对游戏部门进行"重置"，可能包括裁员和关闭工作室，据Windows Central报道。微软首席财务官艾米·胡德已要求Xbox削减成本以弥补亏损，报道称。Xbox的利润率仅为3%，而微软其他业务部门的利润率高达40%或以上。

本轮抛售显示出微软AI雄心与短期股东回报之间的紧张关系。随着微软财年于6月30日结束，投资者正密切关注任何可能预示战略转变的重组公告——包括彻底剥离Xbox业务的可能性。

AI支出拖累自由现金流

微软在AI基础设施上的资本支出已成为投资者的核心担忧。该公司为在AI竞赛中与亚马逊云服务（AWS）和谷歌云竞争而进行的大规模建设，消耗了原本可用于股票回购和分红的资金。据Motley Fool报道，作为微软AI支出的主要受益者，英伟达也面临抛售压力，因为SpaceX的IPO以及Anthropic和OpenAI潜在的上市正在将资金从现有AI头寸中转移出去。

Xbox重组加剧压力

游戏部门的困境加剧了股价下跌。Xbox仅3%的利润率与微软云和企业软件部门（利润率超过40%）形成鲜明对比。2025年提价后，Game Pass流失了数百万订阅用户，进一步拖累了该部门的财务表现。据媒体报道，微软内部已讨论过剥离Xbox的可能性。

进入7月初，该股出现企稳迹象，7月2日上涨1.69%，但反弹仍显试探性，投资者正等待AI支出轨迹及Xbox重组范围的进一步明朗。下一个股价催化剂可能是微软定于7月下旬发布的第四财季财报。

本文仅供参考，不构成投资建议。