美光股价大涨 32%，但这一“隐忧”引发投资者热议

美光科技公司（Micron Technology Inc.）本周收涨 32%，创下 2008 年以来最大单周涨幅。目前人工智能服务器对存储芯片的旺盛需求已导致全行业供应短缺。

法国巴黎银行（BNP Paribas）分析师 Nick Jones 在一份研究报告中写道：“最近的新闻头条都指向了强劲的 AI 基础设施需求。”

此次飙升使美光科技（MU）今年以来的涨幅达到 102.7%，远超科技板块整体表现。同行闪迪（Sandisk, SNDK）本周也上涨了 26%。尽管涨幅巨大，美光的远期市盈率仅为 8.6 倍，较费城半导体指数 25.9 倍的平均水平有大幅折价。

这一轮上涨的背后是高带宽内存（HBM）严重的供需失衡，据报道，SK 海力士等芯片制造商的客户甚至提出直接资助生产线。由于 2026 年的 HBM 供应已售罄，这种态势表明存储器制造商拥有持续的定价权。

美光处于 AI 建设的热潮中心，其 HBM3E 和 HBM4 内存是高性能 GPU 的关键组件。英伟达已确认美光为其即将推出的 GeForce RTX 50 Blackwell GPU 的核心供应商，巩固了其在 AI 供应链中的地位。这已转化为强劲的财务表现：2026 财年第二季度，美光报告营收达 238.6 亿美元，同比增长 196%；非 GAAP 每股收益飙升 682% 至 12.20 美元；公司非 GAAP 毛利率从去年同期的 37.9% 扩大至 74.9%。

CEO 减持引发疑虑

尽管基本面看起来很强劲，但最近的一份监管文件显示了一笔引人注目的内幕交易。美光总裁兼首席执行官 Sanjay Mehrotra 在 2026 年 5 月 1 日以总价 21,450,554 美元出售了 39,995 股股票，交易价格在每股 511.91 美元至 545.39 美元之间。

此次减持是根据 Mehrotra 于 2026 年 1 月 30 日采纳的 Rule 10b5-1 交易计划进行的。这类计划允许内部人员在预定时间出售股票，以避免利用非公开信息进行交易的指控。然而，在股价创纪录上涨期间进行如此大规模的减持，引起了市场参与者的关注，为该股近期的表现增添了一层注脚。

本文仅供参考，不构成投资建议。