KKR 第一季度调整后净利润增长 20% 但 2026 年目标存疑

KKR & Co. Inc. (NYSE: KKR) 报告第一季度调整后净利润同比增长 20%，尽管该公司暗示由于资产出售的时间安排，其雄心勃勃的 2026 年收益目标目前存在不确定性。

“这只是时间问题。不是规模问题，”联席首席执行官 Scott Nuttall 在公司的财报电话会议上表示，并谈到了战略退出可能出现的延迟。

这家私募股权巨头在关键指标上均表现出强劲增长，管理费增长 30% 至 12 亿美元，费用相关收益超过 10 亿美元。尽管目前业绩稳健，但管理层承认，公司“更有可能”落后于此前设定的 2026 年调整后净利润 7 美元以上的目标。

根据 Simply Wall St 的数据，KKR 的股价呈现出混合走势，最近一个月的涨幅为 10.57%，但年初至今下跌了 22.16%。该公司还宣布将股票回购计划增加 5 亿美元，并将年度股息提高至每股 0.78 美元。

募资与费用驱动增长

KKR 的募资引擎继续全力运转，在第一季度筹集了 280 亿美元的新资本。首席财务官 Rob Lewin 指出，需求遍及各个资产类别，其中信贷占总额的 150 亿美元。该公司 K-Series 财富产品的管理资产规模增长至超过 380 亿美元，高于一年前的 210 亿美元。

收费资产的增长支撑了管理费 30% 的跃升，达到 12 亿美元。剔除某些项目后，管理费增长略高于 20%，使得费用相关收益率约为 69%。这一表现优于同行业，像 Brookfield Asset Management 等同行也报告了强劲的募资情况，Brookfield 预计 2026 年将迎来“创纪录的一年”。

变现时间点影响前景

虽然募资提供了助力，但投资变现的时间安排带来了不确定性。KKR 在本季度产生了约 8.8 亿美元的变现收入，比去年同期增加了 50% 以上。已实现的附带权益为 7.2 亿美元，增长了 120%。

然而，Lewin 表示，与年初相比，KKR 目前对 2026 年收益目标的“可见度略有降低”。他强调，任何缺口都将归因于退出时间推迟到 2027 年，而非价值损失。该公司的内含收益（衡量未来潜在收益的指标）处于近纪录高位的 183 亿美元。

修订后的展望表明，即使是顶级私募股权公司也无法免受市场波动对交易时机的影响。对于投资者而言，费用和募资的强劲基础增长提供了坚实支撑，但业绩报酬变现的延迟引入了新的不确定因素。下一个重要催化剂将是该公司的第二季度业绩，届时投资者将关注变现环境的最新动态。

本文仅供参考，不构成投资建议。