日债走低，追随美债跌势；日元跌至40年低点

日本国债在东京早盘交易中下跌，追随隔夜美国国债价格跌势，日元兑美元跌至40年低点。

日债此番下跌与美债的抛售如出一辙。随着美国经济持续展现韧性，美国国债收益率延续了季度性上升。市场数据显示，由于市场预期美联储将为了遏制通胀而在更长时间内维持高利率，10年期美债收益率本季度稳步攀升。美债收益率的走势已成为全球债券市场的主要驱动因素，随着交易员对各大主要央行更长时间维持高利率的环境进行定价，发达市场政府债券走势趋于一致。

日元跌至40年低点，给日本债券市场增添了压力，因日元疲软使日本央行（BOJ）的政策正常化路径复杂化。日元贬值推高了进口成本并助长通胀，这可能会让日本央行在7月政策会议上有更多理由调整其收益率曲线控制框架。交易员对日本当局可能进行汇市干预以支撑日元保持警惕，此前日元接近类似水平时，日本当局在今年早些时候曾采取过类似行动。当日元跌破关键门槛时，日本财务省此前曾干预汇市，斥资数十亿美元来支撑日元。

日本与美国的国债市场之间日益紧密的相关性，已成为全球固定收益投资者关注的焦点。全球收益率的持续上升可能会迫使日本机构投资者——海外债务的最大持有者之一，持有超过3万亿美元的外国证券——重新考虑其外国债券配置，从而可能增加发达市场债务的抛售压力。日本央行的下一次政策决定定于7月举行，市场正在关注该行购债操作和前瞻指引的任何变化。日本央行减少购债将消除日本国债市场的一个关键支撑因素，可能导致收益率走高，并考验该行对宽松政策立场的承诺。

本文仅供参考，不构成投资建议。