日本交易所集团计划在监管改革期间于2027年推出加密货币ETF

日本交易所集团正准备最早于2027年上市加密货币交易所交易基金，这一举措取决于将数字资产归类为金融工具的重大监管改革。此举将使日本与美国等其他已经接受受监管加密投资产品的主要经济体保持一致，可能释放大量的机构和零售资本。

“我们会做的，”日本交易所集团首席执行官山道裕己（Hiromi Yamaji）在最近的一次采访中表示。他指出，一旦新的法律框架就位，多家资产管理公司已对推出加密ETF产品表现出“强烈兴趣”。

主要障碍在于法律和税务改革的完成。一个关键变化涉及根据《金融工具与交易法》对加密货币进行重新分类，预计该修订将于2026年完成，届时加密货币将被视为金融工具而非支付工具。行业参与者还在密切关注一项拟议的税务改革，旨在将加密货币的资本利得税率从目前的“杂项收入”下可能的55%降至20%的固定税率，使其与传统证券保持一致。

这一潜在的发布可能在世界第四大经济体释放巨大的机构资本，但由于日本交易所集团的一项独立提案，前进道路变得复杂。该提案计划将加密资产占其资产50%以上的公司排除在基准东证指数（TOPIX）之外，行业参与者正赶在5月7日的征求意见截止日期前积极对此进行抵制。

一场双管齐下的监管博弈

尽管ETF倡议标志着向主流采用迈出了重要一步，但拟议的东证指数排除规则凸显了传统金融与数字资产行业之间持续存在的摩擦。根据Metaplanet比特币战略主管Dylan LeClair的说法，如果该指数在2026年10月进行重新平衡，该规则将直接影响采用以加密货币为中心之财务策略的上市公司，包括Metaplanet、Remixpoint和ANAP Holdings。

被排除在东证指数等主要指数之外可能会触发大规模的被动资金流出。这种动态曾在美国引起关注，当时指数提供商MSCI考虑将MicroStrategy从其基准中剔除，摩根大通的分析师警告称，此举可能会引发数十亿美元的强制抛售。MSCI最终决定不排除该公司。

机构基础已就绪

尽管监管复杂，但日本金融机构并没有坐等。据报道，包括野村资产管理、SBI全球资产管理和大和资产管理在内的主要参与者一直在研究或准备推出ETF产品。该地区长期的加密货币支持者SBI控股已经披露了一项基金计划，该基金将追踪比特币和XRP等资产。

日本交易所集团的推动是其多样化产品并保持与其他全球金融中心竞争力的更广泛战略的一部分。如果法律和税务改革按计划推进，该交易所的技术基础设施已基本准备好支持挂牌上市，从而为日本进入全球加密货币采用的下一阶段做好准备。

本文仅供参考，不构成投资建议。