伊朗在霍尔木兹海峡袭击商船，油价突破95美元

伊朗对霍尔木兹海峡商船的导弹袭击打破了持续六周的海上敌对行动平静期，推动布伦特原油突破每桶95美元，并暴露了美伊临时和平协议的脆弱性。

据美国官员称，伊朗伊斯兰革命卫队于7月7日向途经霍尔木兹海峡的商船发射导弹，这是自5月底以来首次确认的袭击事件，推动油价大幅走高。布伦特原油一度上涨3.8%至每桶95.47美元，西得克萨斯中质原油攀升4.1%至每桶89.82美元，交易员正在重新评估这条承载全球约20%海运石油的水道所面临的干扰风险。

"此次袭击证实，无论谅解备忘录如何，伊朗依然有能力且有意愿将海峡武器化，"Edgen地缘政治风险分析师埃琳娜·费舍尔表示。"每一次事件都会削弱人们对停火协议的信心，并迫使航运商重新计算每桶原油通过这一咽喉要道所面临的风险溢价。"

据战争研究所称，此次袭击的目标是试图利用阿曼领海替代航线的船只。7月2日至3日期间，至少有八艘商船在接近阿曼走廊后调头，其中一些后来恢复通过伊朗指定的分道通航制——这与伊朗威胁或袭击的模式一致。伊朗曾于6月25日袭击了一艘使用国际海事组织-阿曼航线的船只，并于6月20日完全关闭海峡，以施压美国限制以色列针对真主党的军事行动。

海峡作为筹码

伊朗高级官员已将霍尔木兹海峡的控制权视为该政权对美国的主要筹码。最高领袖军事事务顾问叶海亚·拉希姆·萨法维少将7月4日警告称，如果华盛顿违反谅解备忘录，伊朗可能将霍尔木兹海峡和曼德海峡都用作谈判筹码。伊朗议员马利克·沙里亚蒂7月3日同样强调了该海峡对全球能源市场的重要性。

此次袭击发生之际，该政权内部正围绕最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊在美伊谅解备忘录问题上的立场出现分歧。最高领袖驻革命卫队代表阿卜杜拉·哈吉·萨迪吉于7月4日致函，指示革命卫队和巴斯基指挥官将穆杰塔巴6月18日的声明——他在声明中授权该备忘录，同时指出他"原则上持有不同意见"——作为该政权的最终行动依据。该指令发布前，专家会议成员和议员之间出现公开分裂，至少84名立法者联署声明，警告谈判代表不得逾越穆杰塔巴划定的红线。

伊朗政权还在美以伊战争后对高级军事职位进行了调整。美国财政部于2019年6月因协助在海峡实施"破坏稳定和挑衅性"行动而制裁的海军少将阿里·奥兹梅伊，已接替在3月26日以色列对阿巴斯港的空袭中丧生的海军少将阿里雷扎·坦格西里，担任革命卫队海军司令。

市场面临的风险

霍尔木兹海峡每天处理约2100万桶石油，是全球最关键的能源咽喉要道。上一次伊朗试图持续中断运量——2019年特朗普政府实施极限施压运动后的油轮袭击事件期间——原油价格在六周内飙升15%，而海湾地区航运保险费率上涨了两倍。

7月7日的袭击有可能重新点燃这一风险溢价。期权市场已在为尾部风险定价：布伦特原油隐含波动率当日上升4.2点至38.6，而原油期货的一个月价外看跌期权保护成本跃升至6月20日关闭事件以来的最高水平。美国盘前交易中，国防和能源股表现优于大盘，标普500能源板块上涨1.8%，投资者纷纷转向通胀对冲资产。

美伊谅解备忘录能否持续，如今取决于双方能否控制局势升级。伊朗内部派系动态——尤其是将备忘录视为让步的强硬派与将经济纾困视为当务之急的务实派之间的紧张关系——表明进一步袭击的风险依然高企。对交易员而言，关键问题在于7月7日的袭击是一次经过校准的信号，还是一场旨在重新确立伊朗对该水道控制权的更大规模行动的开始。

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