伊朗表示“不安全”状态结束后霍尔木兹海峡将恢复航运，原油市场承压

伊朗本周宣布，一旦当前的“不安全”状态结束，通过霍尔木兹海峡的航运将恢复正常。这一带条件的承诺发布之际，美国的海军封锁已中断了每日约 1000 万桶的石油出口，并已导致 70 艘商船从伊朗港口改道。

“对‘蓝星三号’（Blue Star III）的登船检查证明这并非虚张声势，”一位高级海事分析师在美联社的报道中表示。“美国中央司令部（CENTCOM）正派驻水手登船并检查舱单。这改变了海湾地区所有船东的风险评估。”

此次是有史以来最大规模的供应中断，但由于美国领衔的中东以外产油国每日增加 350 万桶出口，这一缺口得到了部分缓解。与此同时，全球最大进口国中国将原油进口量削减了每日 360 万桶，这有助于将布伦特原油价格维持在每桶 100 美元略上方，低于此前较小规模供应冲击时的峰值。

随着美国库存承压，且伊朗对封锁的反应仍不明朗，市场情绪依然紧张。此次封锁发生在 2026 年 4 月停火谈判破裂之后，可能是一种迫使伊朗重返核计划谈判的压力工具，也可能预示着一项长期的遏制战略，将在未来数月重塑全球能源流向。

强硬的封锁手段

伊朗梅赫尔通讯社（Mehr News Agency）提到的“不安全”状态直接指向美国中央司令部的一项强力行动。在谈判破裂后，中央司令部宣布将拦截进出伊朗港口的船只。虽然改道的 70 艘船只和 4 艘受损船只的数据尚未得到官方证实，但封锁的执行力度毋庸置疑。

5 月底，美军登船搜查了货轮“蓝星三号”后将其放行，这一行动由中央司令部和英国海事贸易运营机构（UKMTO）共同记录。UKMTO 的通知援引了捕获法（prize law），这是一种管理捕获目的地为敌方货物的战争时期法律框架，向所有海事运营商发出信号：该海峡已成为活跃执法区。紧张局势进一步升级，伊朗军队扣押了悬挂洪都拉斯国旗的“汇川号”（Hui Chuan）（一艘作为“流动军火库”运营的船只），而悬挂印度国旗的“哈吉·阿里号”（Haji Ali）在阿曼海岸附近遭到袭击后沉没。

市场寻找临时平衡

海湾地区损失的每日 1000 万桶石油出口约占全球消费量的 10%，目前这部分缺口已由全球最大的两个经济体的行动基本抵消。美国增加出口与中国减少进口合计调整了每日 710 万桶，约占缺口的 70%。

德意志银行分析师 Michael Hsueh 向客户表示：“美国和中国正在提供重要的调节方式，以补偿波斯湾出口中断的影响。”摩根士丹利的 Martijn Rats 称中国的进口削减是解释油价为何没有进一步飙升的“唯一最重要的因素”。这种协作在唐纳德·特朗普与习近平主席会晤后得到了强调，白宫随后声明双方均同意该海峡必须保持开放。

然而，这种平衡是脆弱的。美国出口的激增正在大量消耗包括战略储备在内的库存，这种节奏可能难以持续。Rats 指出：“美国继续维持如此高水平出口的能力难以评估，但似乎正面临更大压力。”

伊朗的声明几乎没有提供任何慰藉。通过将恢复正常航运与结束“不安全”挂钩，德黑兰将解除封锁的责任完全推给了华盛顿。对于能源交易商和航运公司而言，这意味着在观察这场高风险对抗的下一步行动时，通过海湾的每一桶原油和每一艘船只的风险溢价将保持在高位。

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