机构吸收比特币新增供应量达 500%，价格剑指 8.5 万美元

机构对比特币的需求超过新增供应量的 500%，这一动态已将价格推至 8 万美元附近的三个月高点，并预示着潜在的供应冲击。随着数据显示矿工持有的储备降至 10 年低点，强劲的买盘压力随之而来。

一位引用 5 比 1 吸收率的市场分析师表示：“市场正在见证需求与新增供应之间的严重失衡，这是一个历史性的看涨指标。这种稀缺性，加上通过 ETF 产生的强劲机构需求，可能导致比特币价格大幅上涨。”

数据显示，这一动态是由源源不断流入美国上市现货交易所交易基金（ETF）的资金所驱动的。根据 CoinShares 4 月 27 日的一份报告，仅在最近的一个周五，这些基金就录得 6.3 亿美元的净流入。比特币和以太坊交易所交易产品的资产管理总规模已达到 1470 亿美元，使其他数字资产相形见绌，并巩固了比特币的结构性价格底部。

这种机构需求正在为比特币创造一个新的支撑水平，预计在 7.4 万美元至 8.4 万美元之间，这反映了早期 ETF 投资者的平均持仓成本。由于比特币价格与科技股权重较高的纳斯达克 100 指数保持紧密相关，大盘股市的风险偏好环境为价格向 8.5 万美元迈进提供了支撑背景。

矿工感到压力

2024 年 4 月的减半事件加剧了供应挤压，该事件将区块奖励从 6.25 BTC 削减至 3.125 BTC，实际上将矿工收入减半。根据 HashrateIndex 的数据，虽然最近每日挖矿收益攀升至每 petahash/秒 37 美元的高位，但上一季度每枚代币的平均生产成本接近 79,995 美元。

这迫使一些上市挖矿公司出售其持有的比特币以减少债务，或转向托管 AI 数据中心等其他收入来源。BGometrics 的数据显示，矿工储备已降至十年来的最低点。然而，近期挖矿盈利能力的跃升开始缓解结构性担忧，即持续的矿工抛售会压制市场的上行空间。

比特币主导地位增强

机构资金的涌入主要集中在比特币上，从而将兴趣和资金从加密市场的其他领域吸引过来。根据 TradingView 的数据，除稳定币外，比特币的市场占有率已跃升至 2025 年 7 月以来的最高水平。这反映出对模因币（memecoins）和治理代币的需求下降，这些代币在去中心化金融（DeFi）领域发生多次黑客攻击和漏洞利用后受到负面情绪的影响。

本文仅供参考，不构成投资建议。