Inditex获加拿大皇家银行上调至"跑赢大盘"评级，目标价52欧元

加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）将Inditex评级从"行业一致"（Sector Perform）上调至"跑赢大盘"（Outperform），并将目标价从49欧元上调至52欧元，理由是该公司市场份额增长且时尚行业成本压力缓解。

此次评级上调发生在RBC上周于伦敦举办欧洲消费与零售会议之后，该投行在会议后对消费趋势以及商品和运营支出的成本前景变得更加乐观。

RBC在一份报告中表示："Inditex快速的产品周转、对数字媒体和网红营销的日益重视，以及对更可持续面料的推进，正在推动其增长，而竞争对手则落在后面。"

该投行目前预计Inditex的毛利率将超过预期，并认为在技术及自动化方面的投资之后，自由现金流将出现反弹。RBC上调了对这家Zara母公司截至2028年的盈利和营收预估，并指出与全球其他时尚巨头相比，该公司的估值处于合理水平。

此次评级上调是会议后对欧洲零售业更广泛乐观情绪的一部分。RBC还对Next PLC的盈利普遍上调潜力表示看好，但对Primark母公司Associated British Foods则持不太乐观的立场，认为其上调空间要小得多。

在成本方面，RBC表示，伊朗冲突停火后，棉花、聚酯和木材等原材料价格已回落，从而缓解了时尚零售商面临的压力。这意味着明年春季服装行业通胀率将为3%至4%，而非几个月前所担心的8%。运费是主要的抵消项，由于托运人在旺季前提早备货，运费再度上涨，即期运价已升至18个月来最高水平。英国劳动力成本也有所缓解，今年约4%的最低工资涨幅与整体工资增长水平的差距较往年大幅缩小。

此次评级上调表明，即使整体零售环境面临不确定性，Inditex的运营优势——包括其技术驱动的供应链和早期的可持续发展投入——正在转化为财务上的优异表现。投资者将关注Inditex下一季度的业绩报告，以寻找利润率扩张和市场份额持续增长的证据。

本文仅供参考，不构成投资建议。