卢比贬值逾 6%，印度考虑削减债券税

印度正在考虑大幅削减外资债券投资税率，以吸引资本流入并捍卫今年表现最差的亚洲货币——卢比。

印度正考虑显著降低外国投资者持有其国债的税收，这一举措由央行建议，旨在帮助遏制卢比今年逾 6% 的跌势，并使其政策与国际标准接轨。

“这略有积极影响，但不足以扭转印度债券市场的整体负面情绪，”安本资产管理（Aberdeen Investments）新兴市场主权债务负责人 Edwin Gutierrez 表示。他指出，持续的通胀仍是外资进入的主要阻碍。

该消息引发了短暂的涨势，基准 10 年期债券收益率一度下跌 5 个基点至 7.00%，而卢比也收复了早前的跌幅。由于伊朗冲突推高油价，导致印度进口额扩大，吸引外资流入的需求变得更加迫切，卢比一直面临压力。

该提案目前正由财政部认真审议。在此之前，外国投资者对印度高昂的税收负担表达了越来越多的不满。潜在的减税举措可能使印度债券相比印度尼西亚和马来西亚等其他新兴市场更具竞争力，并支持总理纳伦德拉·莫迪到 2047 年将印度转型为发达国家的长期目标。

高税收阻碍外资流入

目前，外国投资者的票息利息收入税率约为 20%，与印度尼西亚和马来西亚等其他新兴市场相比是一个巨大的障碍。此前仅为 5% 的优惠税率已于 2023 年结束，导致海外买家在印度市场的参与度处于较低水平。

尽管印度国债已被纳入摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）和富时罗素（FTSE Russell）的主要全球指数，但在 1.3 万亿美元的市场中，外资持股占比仅为 3%。投资者指出，高税率是指数纳入后资金流入低迷的关键原因。迄今为止，决策者采取的防御措施（如限制交易头寸规模）未能阻止卢比的贬值。

据报道，由于卢比贬值和能源成本上升带来的经济压力，减轻税收负担的讨论已在加快。吸引稳定的长期资本进入债券市场被视为支付更高进口费用并为卢比提供可持续支撑的必要步骤。财政部和印度储备银行尚未对正在进行的讨论发表正式评论。

本文仅供参考，不构成投资建议。