Key Takeaways
- Hyperliquid Strategies 在截至 3 月 31 日的九个月内录得 1.654 亿美元净亏损，但在上个季度实现了 1.525 亿美元的利润。
- 自 2025 年 12 月以来，该公司投入 2.16 亿美元购入了 730 万枚 HYPE 代币，使其国库储备总量达到 2000 万枚 HYPE。
- 季度利润主要由 HYPE 带来的 1.984 亿美元未实现收益驱动，该代币在第一季度上涨了 44%，突显了该公司的坚定押注。
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Hyperliquid Strategies 在购入 730 万枚 HYPE 代币后录得 1.65 亿美元亏损
根据 5 月 7 日的一份监管文件，Hyperliquid Strategies Inc. 报告其截至 3 月 31 日的九个月内净亏损为 1.654 亿美元，尽管第一季度 HYPE 代币 44% 的涨幅为其带来了 1.525 亿美元的季度利润。
“本季度在将 HSI 打造为获取高效 HYPE 风险敞口的领先公共工具方面取得了重大进展，这也得益于 Hyperliquid 在链上金融领域的持续主导地位，”Hyperliquid Strategies Inc 首席执行官 David Schamis 表示。“我们对 Hyperliquid 的发展轨迹保持高度乐观。”
财报揭示了公司正处于转型期，在积极积累目标资产的同时剥离了传统业务。九个月的亏损主要归因于该期间 HYPE 代币产生的 6400 万美元净未实现亏损、一次性 3560 万美元的资产核销以及 6050 万美元递延所得税费用的增加。相比之下，实现盈利的第一季度则是受到其持有的 HYPE 带来的 1.984 亿美元未实现收益的推动。截至 3 月 31 日，该公司的总资产为 8.094 亿美元。
这家数字资产财务公司的策略显而易见：对 Hyperliquid 协议原生代币进行坚定押注。这不仅涉及持有代币，还包括积极参与生态系统，例如与 Unit Labs 建立的新验证者伙伴关系。该公司通过处置其大部分传统生物技术业务以专注于其数字资产战略，进一步彰显了其信心。
对 HYPE 的坚定押注
自 2025 年 12 月成立以来，Hyperliquid Strategies 已投入 2.16 亿美元购买了约 730 万枚 HYPE 代币。截至 2026 年 4 月 29 日，该公司的国库持有 2000 万枚 HYPE 代币以及 1.03 亿美元现金。
这种积累是其深思熟虑战略的一部分，旨在为公开市场投资者提供 HYPE 的投资敞口。该公司还投入 1050 万美元回购了约 300 万股自身的 PURR 股份，表明其对自身股权作为其 HYPE 核心战略代理工具的信心。
为何看好 HYPE 的代币经济学？
该公司的激进积累策略根植于 Hyperliquid 协议的独特机制。作为永续合约去中心化交易所的主导者，该协议产生了可观的手续费收入——根据公司文件，每年超过 9 亿美元。
至关重要的是，该协议将大部分手续费用于在公开市场上自动购买 HYPE 代币并永久销毁。这创造了通缩压力，平台使用量的增加直接导致代币供应收紧，从而形成奖励长期持有者的良性循环。协议收入与代币价值之间的这种直接联系与 XRP 等其他加密资产形成鲜明对比，后者的链上活动与持有者回报之间的关系可能不那么直接。通过积累 HYPE，Hyperliquid Strategies 押注永续合约 DEX 的持续增长将直接转化为其核心资产持仓的增值。
本文仅供参考，不构成投资建议。
