汇丰上调2026年收入目标至460亿美元但发布信贷风险警告

汇丰控股有限公司（HSBC Holdings plc）对2026年给出了喜忧参半的前景展望，将其净利息收入预期上调至约460亿美元，同时也提高了预期信贷损失准备金，这表明该行在获得更高回报的道路上充满了日益增长的风险。

该行表示，修订后的指引反映了利率前景的改善，但也承认全球经济“持续的不确定性”需要更加谨慎。2026年预期信贷损失（ECL）的更新预测上调至平均贷款总额的约45个基点，高于此前估计的40个基点。

发出这些矛盾信号之际，这家欧洲最大的银行报告第一季度税前利润下降1%，至94亿美元，略低于分析师预期。利润下降的主要原因是季度信贷损失准备金增加了4亿美元，达到13亿美元。然而，受财富管理部门强劲表现和净利息收入增长8%（至89亿美元）的支撑，营收同比增长6%，至186亿美元。

对于在过去12个月内将汇丰股价推高超过70%并使其接近历史高点的投资者来说，这些业绩带来了挑战：需要权衡收益率提高的好处与贷款违约实质性增加之间的利弊。该行表示，将维持其普通股一级资本（CET1）比率的中期目标在14%至14.5%的范围内。

欺诈与地缘政治风险导致信贷前景转暗

据该行称，信贷损失准备金增加的主要驱动因素是一项与“英国一家财务赞助商相关的欺诈性次级证券化敞口”有关的4亿美元单笔支出。汇丰银行未点名涉及的公司，但指出其对此类融资结构的敞口总额为30亿美元。

除了欺诈案件外，该行还提到中东冲突导致的经济前景恶化是其采取更为谨慎立场的原因。汇丰银行及其竞争对手渣打银行被认为是受该地区影响最大的两家全球性银行。根据公司财报，其他欧洲贷款机构也在准备应对冲击，劳埃德银行集团（Lloyds Banking Group）在第一季度计提了2.04亿美元的拨备，德意志银行计提了9000万美元的费用。

利息收入成为亮点

汇丰银行预测中较为乐观的一面源于高利率的持续。该行将2026年银行业净利息收入（NII）指引上调至约460亿美元，高于此前至少450亿美元的预测。

这一信心得到了强劲的第一季度业绩支持，由于存款增长和高收益率再投资，净利息收入增长8%至89亿美元。这一表现助力该行报告本季度年化有形股本回报率为17.3%。汇丰重申了到2028年实现至少17%有形股本回报率的目标，这表明管理层相信收入增长将继续跑赢信贷风险。

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