霍尼韦尔批准航空航天业务分拆，股票分配定于2026年6月29日

霍尼韦尔国际（Honeywell International）董事会已批准分拆其航空航天业务，股票将于2026年6月29日分配给股东。

此次分拆于周一宣布，将创建两家独立上市公司。霍尼韦尔航空航天（Honeywell Aerospace）将作为一家独立的一级航空航天与国防供应商运营，专注于关键任务系统和技术，包括商用及军用飞机的航电设备、发动机和导航系统。存续实体霍尼韦尔科技（Honeywell Technologies）则将聚焦于工业领域从自动化向自主化的转型，涵盖楼宇自动化、工业流程解决方案以及安全与生产力业务。

霍尼韦尔重申了其2026年全年业绩指引，预计销售额在388亿至398亿美元之间。公司同时宣布进行1比2的反向股票分拆，预计在6月29日分配日之前将有"发行时"（when-issued）交易开始。霍尼韦尔股票在纳斯达克以代码HON交易，2025财年营收为385亿美元。

此次分拆是在激进投资者Elliott Investment Management施压后推进的，该机构曾公开呼吁拆分这家工业综合企业。霍尼韦尔CEO维马尔·卡普尔（Vimal Kapur）在收到该激进机构的信函后一直在评估结构性选项，信中指出综合企业结构掩盖了各业务单元的独立价值。此举与工业领域其他类似的分拆行动如出一辙，包括通用电气（General Electric）分拆为三家公司，以及江森自控（Johnson Controls）剥离其空气分配业务。

航空航天业务是霍尼韦尔最大的部门，为包括波音（Boeing）和空客（Airbus）在内的飞机制造商提供发动机、驾驶舱系统和互联解决方案。作为独立公司，霍尼韦尔航空航天将在商用售后市场和国防承包领域直接与雷神技术（RTX Corp.）、GE Aerospace以及赛峰（Safran）展开竞争。该部门受益于飞机产量提升以及美欧国防预算增长所带来的多年积压订单。

此次分拆预计将通过允许各业务以其自身的估值倍数交易来释放股东价值。霍尼韦尔航空航天凭借其国防业务敞口，作为纯正供应商可能获得更高估值倍数；而霍尼韦尔科技则可在工业自动化领域寻求增长，不再被规模更大的航空航天板块所掩盖。航空航天业务约占霍尼韦尔2025财年总营收的40%。雷神技术和GE Aerospace等竞争对手的交易市盈率均高于霍尼韦尔当前的综合估值，这一差距凸显了分拆带来的潜在上行空间。1比2的反向股票分拆将在分拆前减少霍尼韦尔的流通股数量，这是调整股价以利于分拆后交易的常见步骤。投资者将关注6月29日分配日的"发行时"交易活动及分拆后的价格发现。

本文仅供参考，不构成投资建议。