HealthEquity上调2027财年展望，第一季度营收创纪录达3.546亿美元

HealthEquity第一季度营收创下3.546亿美元的纪录，并上调了2027财年展望。这家HSA管理商借助AI驱动的成本削减和会员参与度提升，将调整后EBITDA利润率推高至46%。

HealthEquity总裁兼首席执行官Scott Cutler表示："这些业绩表明，我们的飞轮效应正在通过账户和资产增长、更深层次的会员参与、技术驱动的效率以及不断提升的运营杠杆产生叠加效应。"

营收较上年同期的3.308亿美元增长7%，其中最大板块——托管营收增长11%，达到创纪录的1.743亿美元。毛利润达2.563亿美元，占营收的72%，高于上年同期的68%。调整后EBITDA增长17%至1.645亿美元。GAAP净利润为6940万美元，合每股摊薄收益0.82美元，上年同期分别为5390万美元和0.61美元。

上调后的指引反映出管理层对医疗成本结构性变化将持续推动雇主采用HSA及相关金融工具的信心。HealthEquity目前预计全年营收在14.1亿至14.2亿美元之间，调整后EBITDA在6.25亿至6.33亿美元之间，同时董事会授权额外回购10亿美元股票。

该公司本季度通过销售新增17.2万个HSA账户，同比增长15%，HSA账户总数达到1060万个。HSA总资产增长19%至371亿美元，其中投资资产飙升38%至196亿美元。移动端月活跃使用量激增90%，超过三分之二的Marketplace交易通过移动应用完成。

HealthEquity正在应用人工智能来降低服务成本。AI驱动工具在本季度将会员和客户服务邮件的人工处理量减少了25%，而在卡服务和理赔查询等定向工作流中，自动化技术将人工投入减少了90%以上，同时处理速度提升最高达50%。会员获得的欺诈退款从去年同期的320万美元降至约30万美元，反映出欺诈检测能力的提升。

该公司的Marketplace平台连接会员与健康相关项目，目前服务超过1万名会员。代谢健康项目——提供减重服务——每位参与会员每月产生约90至100美元的管理费，而较新的男性健康项目每位会员每月产生的费用超过50美元。管理层表示，Marketplace收入已包含在更新后的展望中，但金额尚不足以单独披露。

HealthEquity本季度末持有现金2.65亿美元，经营活动现金流为9800万美元。期内公司回购了1.23亿美元股票。在2027财年到期的32亿美元HSA现金合同中，公司已通过远期国债合约锁定了截至2029财年到期的35亿美元到期资产中约3.9%的五年期净成本利率。

HealthEquity上一次以类似幅度上调指引是在2025财年，当时公司受益于托管现金利率上升和账户增长加速。目前HSA现金的年化收益率为3.84%，得益于更高的替换利率和增强利率合约参与度的提升。

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