古根海姆沃尔什：伊朗风险笼罩下 美联储今年预计还将降息一次

(彭博社) —— 古根海姆投资管理公司 (Guggenheim Partners) 的安妮·沃尔什 (Anne Walsh) 认为，尽管伊朗冲突引发的地缘政治紧张局势使央行的政策前景变得复杂，但美联储今年仍将再实施一次降息。

“我认为有理由再降息一次，”古根海姆投资管理公司首席投资官沃尔什周一在比佛利山举行的米尔肯研究院全球会议上表示。她指出，伊朗冲突的延长是可能扰乱市场并影响美联储决策的主要风险。

这一表态为有关美联储下一步行动的争论增添了一个显赫的声音。自上次加息 25 个基点以来，美联储一直将基准联邦基金利率维持在 3.5% 至 3.75% 的区间。虽然期货市场定价显示美联储 6 月会议降息的可能性较低，但沃尔什的言论暗示，根据经济数据与地缘政治风险的演变，今年晚些时候仍有可能出现鸽派转向。包括明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡里在内的美联储官员此前已提到，持续的冲突是制造经济不确定性和使前瞻指引复杂化的关键因素。

对于投资者而言，形势呈现出复杂的权衡。美联储潜在的降息可能会为股市和债市提供动力，但中东冲突的持续或升级威胁到能源价格上涨，从而推高通胀，并可能迫使美联储维持限制性立场。这场战争已被指责打破了此前关于 2026 年上半年最多降息三次的预期。

应对不确定性

美联储自身传达的信息也反映了这种不确定性。在 4 月 29 日的会议上，联邦公开市场委员会维持利率不变，但出现了罕见数量的异议。三位理事反对在声明中加入暗示“宽松偏向”的措辞，这表明在持久的通胀风险和伊朗战争难以预测的后果面前，内部关于政策路径的辩论日益激烈。

美联储在 4 月的公告中表示：“中东的事态发展正导致经济前景面临高度不确定性。”经济学家也表达了类似的观点。穆迪分析首席经济学家马克·赞迪指出，冲突已经破灭了更激进宽松政策的希望。

市场反应与展望

债券市场对美联储政策与地缘政治新闻之间的相互作用尤为敏感。追踪债券收益率的抵押贷款利率在 3 月冲突爆发之初有所上升，随后趋于平稳。任何明显的升级都可能导致收益率和借贷成本再次走高，从而影响从住房到汽车贷款的各个行业。

截至 5 月初，市场共识倾向于美联储在整个夏季维持利率不变。6 月美联储决策市场的定价显示降息概率仅为 3.6%。交易员在未来几周的关注焦点将是即将公布的通胀和就业数据，以及美伊之间持续谈判的任何进展。

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