古尔斯比在6月FOMC会议上投下反对票，称通胀率达4.2%

芝加哥联储行长奥斯坦·古尔斯比表示，他对在6月FOMC会议上投下反对票并不后悔，称通胀"远高于目标"且正朝着错误的方向发展。

美联储内部的分歧公开化，芝加哥联储行长奥斯坦·古尔斯比在6月政策会议上投下反对票，称4.2%的通胀率正朝着错误的方向发展，且远高于央行2%的目标。

"通胀远高于目标，而且正朝着错误的方向发展，"2027年拥有FOMC投票权的古尔斯比在接受Marketplace采访时表示。"我们尚未受到滞胀冲击。就业市场一直保持稳定。"

这一反对票出现在主席凯文·沃什的首次政策会议上。在伊朗战争导致的能源成本以及新一轮关税推动通胀飙升的背景下，美联储当时将联邦基金利率维持在5.25%至5.5%不变。美联储首选的通胀指标——核心PCE在4月为3.5%，远高于2%的目标，而整体通胀率已攀升至4.2%。美国银行经济学家周一表示，他们目前预计今年将加息三次、每次25个基点，推翻了此前维持利率不变的预测。

古尔斯比的反对票表明，至少有一位政策制定者认为美联储的行动力度不够，即便市场目前定价9月前加息的概率为50%。"服务通胀有些令人担忧，"古尔斯比表示。"我们需要证据表明这是暂时性的。"

这位芝加哥联储行长与多数派的分歧凸显了沃什在任期之初建立公信力所面临的挑战。在会后新闻发布会上，沃什大约十几次提及"物价稳定"，这种鹰派基调被市场解读为降息暂时不在考虑范围内。上一次美联储主席在物价稳定问题上使用类似强硬措辞是在2022年，当时杰罗姆·鲍威尔的激进紧缩政策最终将联邦基金利率从接近零的水平推高至5.5%。

沃什鹰派首秀引发的跨资产反应立竿见影。6月会议后的一周内，2年期美国国债收益率上升8个基点，标普500指数下跌1.2%，交易员重新定价利率预期。美元指数对一篮子主要货币上涨0.7%，进一步加大了以美元借贷的新兴市场经济体的压力。

古尔斯比表示，他需要判断当前通胀是否会持续，并指出服务通胀是一个特别令人担忧的问题。纽约联储的消费者预期调查显示，13%的美国家庭表示财务状况"大幅恶化"，36%的家庭预计将进一步恶化——这些数据使通胀形势更加复杂，表明在伊朗冲突引发的供给端价格压力的同时，需求端也显现疲软。

这一反对票也引发了对美联储前瞻指引的质疑。沃什在参议院确认听证会上曾表示利率最终有望下调，但在6月新闻发布会上却未提及此事。OIS市场目前定价美联储在7月会议维持利率不变的概率为62%，首次全面加息预计在9月。下一次FOMC议息会议定于7月28日至29日举行。

这是沃什执掌美联储以来FOMC内部首次出现公开分歧。美联储的反对票较为罕见——上一次发生在2023年，当时明尼阿波利斯联储行长尼尔·卡什卡里投下反对票，主张维持利率不变。古尔斯比投下偏向收紧政策的反对票，使他站到了鹰派阵营，这对于此前更关注劳动力市场风险的地区联储行长来说是一个值得注意的立场转变。

能源成本仍是最大的不确定因素。伊朗战争推动汽油价格大幅上涨，纽约联储的一项研究发现，低收入家庭承受了此轮涨价的最大冲击。前特朗普经济顾问凯文·哈西特表示，一旦霍尔木兹海峡重新开放，通胀将大幅下降，但目前尚无解决时间表。沃什已成立工作组研究通胀动态，但其建议预计要到今年晚些时候才能出炉。

对古尔斯比而言，这一投票关乎信念。"我并不后悔，"他在谈及自己的反对票时表示。"市场保持稳定，但通胀远高于目标，而且正朝着错误的方向发展。"

本文仅供信息参考，不构成投资建议。