Key Takeaways
- Alphabet (GOOGL) 股价周三创下 402.02 美元的历史新高，盘中涨幅近 4%，市值推高至 48,700 亿美元。
- 此次大涨源于有报道称谷歌正与埃隆·马斯克的 SpaceX 洽谈，计划利用其火箭将专有的轨道数据中心发射入太空。
- 此次反弹延续了过去三个月 23% 的涨幅，在此期间该股跑赢标普 500 指数超过 15 个百分点。
- 这一合作伙伴关系将标志着谷歌进入资本密集型、高增长的太空基础设施领域，在其核心业务之外创造新的长期增长叙事。
返回
谷歌股价涨 4% 创历史新高，因传出与 SpaceX 合作消息
Alphabet Inc. (GOOGL) 股价周三创下历史新高，收盘上涨近 4% 至 402.02 美元，此前有报道称这家科技巨头正与 SpaceX 洽谈一项具有里程碑意义的交易。该消息暗示谷歌意图发射自己的轨道数据中心，使公司的市值达到了 48,700 亿美元。
潜在的合作伙伴关系为这家已经在人工智能和云计算领域占据主导地位的公司增加了一个强大的新增长叙事。尽管一些分析师最近质疑该股的高估值，但将其基础设施扩展到太空的前景提供了一个全新的长期催化剂。Seeking Alpha 的一位分析师在 5 月 14 日写道：“该公司的定价已接近完美，未来几年的所有增长潜力都已反映在股价中。”他认为甚至在这一消息传出之前，该股就已被高估。
此次反弹延续了这家搜索巨头强劲的表现期，其股价在过去三个月内上涨了 23%，轻松超过了同期标普 500 指数 7% 的涨幅。公司第一季度的业绩强调了这一势头，营收同比增长 21.8% 至 1099 亿美元，稀释后每股收益跳升 81.9%。虽然该股的市盈率约为 30 倍，与其历史平均水平一致，但其市现率（P/FCF）高达 73，这主要是由于在人工智能基础设施方面的巨额投资。
进军太空基础设施代表了谷歌寻求建立新收入来源的重要战略步骤。与 SpaceX 的交易将是一项资本密集型事业，但可以确保谷歌在新生的人类太空数据处理市场中占据一席之地。SpaceX 在商业发射领域拥有近乎垄断的地位，私募估值超过 1.25 万亿美元。
超越搜索的增长
虽然广告仍占 Alphabet 收入的 70% 以上，但随着市场饱和，其增长不可避免地放缓。为了保持发展轨迹，谷歌一直在积极扩张其其他业务。
谷歌云（Google Cloud）已成为关键的增长引擎，第一季度营收飙升 63.3% 至 200 亿美元。公司的企业级人工智能解决方案首次成为云部门的主要驱动力，基于其生成式人工智能（GenAI）模型构建的产品收入同比增长了近 800%。虽然轨道数据中心的潜力仍具有投机性，但这将是其云计算基础设施帝国的逻辑延伸，尽管雄心勃勃。
除云业务外，公司还在培育其他重要的收入来源。其“订阅、平台和设备”部门增长 19% 至 124 亿美元，主要由 YouTube Premium 和 Google One AI 计划驱动。此外，Alphabet 宣布将开始直接向客户销售其定制的张量处理单元（TPU）芯片，开启了一个新的硬件收入来源，到 2027 年可能产生数十亿美元。
数据的最终前沿
与 SpaceX 的合作将是一个强大的联盟，将谷歌的数据中心专长与世界领先的发射供应商结合在一起。SpaceX 最快可能在 6 月上市，估值可能超过 1.5 万亿美元，是少数有能力执行此类项目的私人公司之一。
风险投资市场已被 SpaceX、OpenAI 和 Anthropic 等少数“超级初创公司”所吸引，它们的估值让前几代公司相形见绌。这些公司需要巨额资金来支持其雄心勃勃的项目，从人工智能模型训练到数据中心建设。轨道数据中心将是想象中最耗费资本的项目之一，但它提供了高速、安全的全新数据处理前沿，有望服务于政府和商业客户那些在地球上无法满足的需求。
对于谷歌来说，这笔投资可以巩固其作为下一代计算领域全球领先基础设施供应商的地位。虽然风险极高，但潜在的回报同样巨大，为其在绘制超越数字领域、迈向太空的航线时的高估值提供了令人信服的理由。
