高盛：预计到2026年百度AI营收占比将突破50%

根据高盛的最新预测，到2026年底，百度公司的人工智能（AI）业务有望贡献公司总营收的一半以上。

高盛在一份研究报告中引用了该公司第一季度的业绩势头，并表示：“我们预计百度的AI驱动业务将实现超过30%的同比增长。”高盛指出，这一增长得到了AI云基础设施稳健扩张的支持，预计该领域每年将增长约50%。

这家投资银行的乐观前景基于云服务（尤其是使用GPU的云服务）收入的加速增长。管理层透露，算力资源的用途正在从AI模型训练转向推理，这一举措有助于百度云扩大客户群。该公司目标将其GPU云业务的毛利率设定在35%至40%之间，而传统的CPU和内存服务毛利率则为25%至30%。

这一预测强化了百度的AI增长叙事，尽管其他分析师仍持谨慎态度。海纳国际（Susquehanna）近期将百度的目标价从120美元上调至140美元，但维持“中性”评级，理由是传统在线营销业务同比下降22%，抵消了AI云业务的激增。尽管如此，百度的AI驱动业务营收在第一季度增长了49%，首次超过其综合业务营收的一半。

百度管理层旨在通过使AI驱动业务占总营收的50%以上，来降低公司的控股公司折价。该战略的一个关键部分包括重振文心（Ernie）AI模型，以推动“模型即服务”（MaaS）营收。

对AI变现的关注反映了更广泛的市场趋势，即处于AI供应链核心的公司正在被重新评估。虽然百度的股价今年迄今仅上涨了2%，但其AI云业务的成功规模化以及传统广告业务的稳定对投资者而言至关重要。下一个催化剂将是该公司的第二季度财报，届时市场将寻找AI持续增长的动能。

本文仅供参考，不构成投资建议。