高盛下调油价预测 海湾供应恢复至正常水平的63%

高盛下调油价预测，海湾原油供应恢复至正常水平的63%，布伦特原油价格重返战前区间。

高盛下调了油价预测。该行分析显示，随着霍尔木兹海峡油轮通行恢复，海湾地区石油出口总量已反弹至正常水平的63%。周四欧洲交易时段，布伦特原油下跌1.1%至每桶73.10美元，西得克萨斯中质原油下跌0.9%至每桶69.70美元——两大基准价格均接近伊朗冲突爆发前的水平。

"市场可能正在外推中东供应的快速（迄今为止）复苏，并已在定价中计入预期的未来供应过剩，"高盛全球大宗商品研究联席主管萨曼莎·达特在CNBC的"Squawk on the Street"节目中表示。"除了现货价格的抛售，市场正在越来越质疑其此前关于长期价格需要纳入粘性安全溢价的假设。"

这种快速正常化已推动布伦特期货曲线进入期货升水结构，9月合约价格高于8月合约——Ritterbusch & Associates的分析师称，这种结构"更典型的是巨大供应过剩，而非目前存在的异常低位的全球库存"。这一转变标志着与今年早些时候将布伦特原油推高至每桶100美元以上的战争溢价形成戏剧性逆转。欧洲能源股随原油走低，意大利埃尼集团下跌1%，英国石油下跌0.8%，壳牌在伦敦交易中小跌0.5%。

供应恢复对原油价格之外的影响更为深远。 据知情官员透露，伊朗正推动就霍尔木兹海峡的安全、安保和环境服务收费，预计该安排每年可为相关国家带来四百亿美元的收入。伊朗政府正在研究全球模式，包括土耳其对达达尼尔海峡通行征收的金法郎税。对石油市场而言，关键在于供应正常化能否持续——还是如Ritterbusch所指出的，当前的期货升水结构对仍持有历史低位全球库存的市场而言是过度修正。最活跃的布伦特原油期货合约（7月到期）周四下跌1.3%至每桶72.88美元，而WTI本月迄今已下跌近30%。

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