黄金持稳于4450美元附近，美伊谈判面临新不确定性

周四，黄金价格在每盎司4450美元附近企稳，华盛顿与德黑兰方面就潜在和平协议释放矛盾信号，交易员在关键美国通胀数据公布前保持警惕。

美国总统唐纳德·特朗普表示，他不会急于与伊朗达成核协议，并警告称德黑兰试图耗过他的策略不会奏效。黄金持稳于每盎司4450美元附近，布伦特原油则徘徊于战时高位。

"最大的影响因素仍然是中东局势。此前市场存在一些持续乐观情绪，但随着事态拖而不决，这种乐观情绪正在消退，"Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师彼得·格兰特表示。

现货黄金周四早盘报4450.09美元，本周累计下跌1.3%，为3月30日以来最低。6月交割的美国黄金期货结算价为4448.90美元。此前伊朗国家电视台报道称，德黑兰已获得一份谅解备忘录框架草案，内容是在一个月内恢复霍尔木兹海峡商业航运至战前水平，以换取美军撤出及解除海上封锁，金价一度收窄跌幅。但乐观情绪随后消退，因特朗普周三对记者表示，他"不关心中期选举"，并警告伊朗不可能耗过他。

霍尔木兹海峡实际上处于关闭状态——该海峡承担全球约21%的海运石油贸易——自2月底美以对伊朗发动军事行动以来，布伦特原油已上涨31%，推升通胀预期，并促使市场押注美联储将在年底前加息25个基点。加息对不产生收益的黄金构成利空。明尼阿波利斯联储行长尼尔·卡什卡利周三表示，央行必须专注于遏制通胀风险，但预测何时调整政策利率"为时过早"。

市场目光目前全部聚焦于周四稍晚公布的美国4月个人消费支出价格指数。预计整体PCE同比上涨3.8%，高于3月的3.5%；核心PCE——美联储青睐的通胀指标——预计为3.3%，前值为3.2%。若数据高于预期，将进一步强化收紧货币政策的理由，并可能将金价推低至3月底以来一直守住的4400美元支撑位下方。

伊朗双轨策略

美国国务卿马可·鲁比奥周三表示，与伊朗的谈判已取得一定进展，美方将给予外交方式"一切成功的机会"。然而，特朗普仍保留军事选项。伊朗同时推进外交轨道——参与框架草案——并继续在霍尔木兹海峡附近进行无人机和布雷行动，已引发美军打击回应。上一次类似的海峡对峙发生在20世纪80年代两伊"油轮战"期间，当时原油价格在六个月内飙升逾50%，直至停火恢复通航。

黄金接下来走势如何

黄金的走向取决于两个变量：美伊能否就可验证的海峡重新开放协议达成一致，以及4月PCE数据是否证实能源驱动的通胀正在加速。如果PCE数据高于3.8%，加息预期可能升温，将金价推向4300美元。如果数据温和且外交进展恢复，一场 relief 反弹可能将金价拉回4500美元。根据CME FedWatch数据，目前交易员认为美联储在6月会议维持利率不变的概率为62%，其余概率倾向于加息。

本文仅供参考，不构成投资建议。