黄金跌至4107美元，反弹受阻于4230美元阻力位

黄金试图确认修正低点的努力正面临4230美元阻力位的考验，此前一周金价下跌5.2%。

COMEX黄金7月7日下跌0.6%至每盎司4107.34美元，延续了两周以来的跌势，因反弹尝试在关键阻力位下方停滞。

"今日黄金一度触及4215.50美元高点，比预期提前两天突破了止损位，"CPM Group在7月6日的交易备忘中指出，这指的是其此前卖出建议中设在4125美元的止损位。该研究机构发布了新的卖出建议，目标位看未来两周内跌至3975美元，止损位设在4225美元。

2026年8月到期的COMEX合约在7月6日收于4147.90美元后进一步走低。根据市场数据，黄金过去一周下跌5.2%，过去两周累计下跌8.8%，30日跌幅为4.8%。世界黄金协会报告称，各国央行5月净增持黄金储备41吨，为今年第二高的月度总量。美国ISM服务业PMI在6月降至54，表明服务业仍在扩张但增速放缓。

CPM表示，若金价明确突破4230美元，可能打开通往4300美元的通道，而若无法突破这些水平，可能引发新一轮做空。美联储将于7月8日公布的6月会议纪要将是下一个方向性催化剂。

阻力位决定短期路径

技术阻力集中在4230美元和4300美元附近，这些水平自6月底以来一直压制反弹。CPM此前于6月24日（当时金价在4017.70美元）发布的卖出建议目标看跌至3800美元，随后止损位在4125美元被触发。若金价未能突破当前阻力，CPM预计价格将呈横盘至下行趋势，初步目标位为3975美元。目前金价较近期高点下跌8%，但同比仍高出23%，交易于30日区间的下沿附近。

基本面呈现喜忧参半的前景。CPM指出，经济产出仍相对健康，但就业和非AI投资领域已出现疲软迹象。通胀压力依然高企，尽管石油价格已回落至2月水平——即美以攻击伊朗之前。摩根大通预计第四季度黄金将达到4500美元，但提示关键行业需求走弱带来的下行风险。在当前水平，金价较五年前高出127%，反映出在通胀高企和地缘政治动荡时期持续的上涨行情。

地缘政治风险为金价提供了底部支撑。CPM表示，乌克兰的军事优势正在扩大，俄罗斯国内形势持续恶化，中东停火延期的完成度还不到一半。特朗普总统于7月5日与弗拉基米尔·普京就俄罗斯立场进行了通话，同时美国警告伊朗，以色列可能计划暗杀其谈判代表。据CPM称，俄罗斯已关闭其西部边境，并正在推进新一轮大规模平民动员。

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