黄金反弹逼近4050美元，美联储鸽派立场支撑金价

周四亚洲早盘交易中，金价升至每盎司约4045美元，从七个月低点反弹，因美联储释放了不那么鹰派的信号。

美联储主席凯文·沃什在欧洲央行于葡萄牙辛特拉举行的年度论坛上发表讲话时表示，通胀预期在过去一个月有所缓和，并重申了央行恢复价格稳定的承诺，未发出7月加息迫在眉睫的信号。

这番言论令美元承压，并推低债券收益率，从而降低了持有无收益黄金的机会成本。ADP数据显示，美国6月私营部门就业人数增加9.8万人，低于市场预期的11.8万人及前值的12.2万人。这一不及预期的数据进一步强化了劳动力市场正在降温的预期，可能巩固美联储的耐心立场。

金价上一次交投于4100美元上方是在6月中旬，随后跌至2025年11月以来的最低水平。这一贵金属目前较4月创下的约4400美元的历史高点仍下跌约8%。4月时，贸易战恐慌和地缘政治不确定性推动了创纪录的涨势。美国劳工统计局将于周四公布的6月非农就业报告是下一个影响走势的重大催化剂。彭博调查显示，经济学家预计新增就业人数约为16万人。

美联储鸽派倾向支撑金价

Evercore的克里希纳·古哈表示，沃什的言论"未对7月短期加息预期提供任何燃料"，并暗示新任美联储主席"目前不认为有立即加息的理由"。掉期数据显示，市场已定价年底前约45个基点的紧缩幅度。若劳动力市场数据进一步疲软，可能进一步降低加息预期，为金价提供额外支撑。黄金在低利率环境中表现强劲。

地缘政治利好因素增强避险买盘

卡塔尔周三表示，美国和伊朗谈判代表在谅解备忘录相关问题上取得了"积极进展"，双方同意继续磋商。美国副总统JD·万斯表示，多哈谈判"进展顺利"，核问题讨论将很快启动。中东紧张局势若出现缓和，可能削弱避险需求，但考虑到美中之间持续的贸易不确定性，更广泛的地缘政治背景仍对金价构成支撑。

黄金与美元的负相关性

黄金与美元和美国国债呈负相关关系，后两者均为主要的储备资产和避险资产。当美元走弱时，金价往往上涨，使投资者和央行能够在市场动荡期间实现资产多元化。世界黄金协会数据显示，2022年各国央行增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元，创下年度最高购买纪录。中国、印度和土耳其等新兴市场央行持续增持黄金储备。

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