黄金回升至4345美元上方，停火协议与美元走弱推动涨势

黄金大幅反弹，因美元走弱和美债收益率下降抵消了美伊停火后避险需求消退的影响，交易员目前将注意力转向接踵而来的央行会议周。

周一，COMEX黄金一度上涨3%，至每盎司4367.58美元，创下一个月来最大单日涨幅，随后在美国东部时间上午10:19左右回落至4358.81美元附近。此前金价连续两周下跌，一度跌破4100美元，为去年11月以来最低。交易所数据显示，24小时低点为4213.19美元。

XS.com高级市场分析师安东尼奥·迪·贾科莫表示："WTI原油的急剧下跌反映出部分地缘政治风险溢价正在快速消退，而这一溢价此前支撑了油价数月。"美元指数下跌0.19%，10年期美债收益率下降3.1个基点至4.452%，为金价创造了更为有利的背景。

自今年2月底冲突爆发以来，黄金的交易模式一直异于往常，往往与原油呈反向走势，因为能源价格上涨加剧了通胀担忧，并引发市场预期央行将维持高利率。这一动态削弱了不支付利息的黄金的吸引力。自冲突爆发以来，金价仍累计下跌约18%，较1月29日创下的每盎司5597.23美元的历史高点下跌约22%。

4366–4450美元阻力位考验看跌趋势

从技术面来看，金价回升至3月低点4098美元上方，改善了短期前景，但仍需更多价格走势来确认看跌趋势的终结。这轮反弹已将价格推至关键阻力区域，该区域从4366美元附近延伸至4450美元，21日指数移动均线、200日简单移动均线和一条下降趋势线在此交汇。

突破该区域将对近几个月主导市场的更广泛看跌结构构成严重压力。下行方面，初步支撑位在4220美元附近，该水平此前曾构成阻力。若重新跌破4098美元，则意味着此次反弹仅是修正性上涨，并可能增加跌破4000美元心理关口的概率。

央行会议成为焦点

随着地缘政治紧张局势降温，市场焦点转向日本央行、美联储和英国央行等一系列密集的政策决定，以及其他几个G10央行的会议。周三的美联储会议对黄金尤为重要。市场预计决策者将保持谨慎基调，但如果美联储对通胀风险表现出更多担忧，则可能有助于稳定美元并限制金价的上行空间。

能源价格下降可能会减轻包括英国央行在内的其他央行的压力，英国央行目前需要在通胀放缓与仍处于高位的薪资增长之间取得平衡。对于黄金交易员而言，这些会议后美债收益率和美元的反应可能比政策决定本身更为重要。

白银也出现上涨，一度攀升4.1%，至每盎司70.60美元附近，跟随黄金走高。金价与银价比率收窄至约62，而五年均值接近75，反映出白银在此轮反弹中的表现优于黄金。

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