黄金净多头头寸升至19.4万美元，投机者转多

根据美国商品期货交易委员会（CFTC）的持仓报告，截至7月3日当周，投机者将黄金净多头头寸推高至19.4万美元，高于此前一周的18.13万美元。

CFTC数据显示，净多头头寸环比增长7%，反映出随着现货黄金持稳于每盎司4100美元上方，对冲基金及商品交易顾问的看涨信心正在增强。此前一周18.13万美元的读数曾创下数周低点，当时金价正从1月的历史高位回落。

现货黄金周一报4165.06美元，同比上涨24.89%，此前已从6月接近3900美元的低点反弹。该金属的52周价格区间为3247.86美元至5595.42美元，历史最高纪录于1月29日创下。COMEX黄金库存近几周持续消耗，为投机性买盘增添了实物市场的支撑动能。

持仓数据与美元走弱及劳动力市场降温的宏观大背景相吻合。6月非农就业人口仅增加5.7万人，远低于市场预期，同时失业率维持在4.2%。这些数据，叠加美联储主席凯文·沃什关于通胀风险已缓解的言论，推动美元走低，并支撑金价从4000美元支撑位反弹。

金价从6月低点3941.87美元反弹至4100美元上方，意味着两周内涨幅约为5.7%。不过，该金属仍较1月创下的5595.42美元历史最高位低25.6%，这一差距为多空争论留下了空间——多头押注降息预期将推动进一步上行，空头则警示美联储可能意外转鹰的风险。

金价的下一个催化剂是7月16日发布的美国7月消费者价格指数（CPI），该数据将检验通胀回落趋势是否依然稳固。若读数偏软，可能进一步强化降息预期，推动金价上探技术分析师划定的4310美元阻力位。

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