金价逼近4100美元，美联储紧缩预期重塑利率前景

COMEX黄金上涨至每盎司4,016.68美元，日内涨幅达1%，在多重宏观力量交汇下，金价逼近4,100美元关口。

"贸易战再度升级将打压美元，利好避险资产，"独立金属交易员Tai Wong表示。

此番上涨源于前总统唐纳德·特朗普对中国进口商品加征新关税的威胁，此举推动美元指数下跌0.6%，并重新点燃避险需求。金价当日一度触及3,944.43美元的盘中低点后反转走高。美联储于6月17日主席凯文·沃什首次主持的FOMC会议上将基准利率维持在3.50%-3.75%，其中位数预测显示至2026年底利率将升至3.75%-4%。根据美联储的经济预测摘要，全年核心PCE通胀率预计为3.6%，远高于2%的目标水平。

10年期国债收益率为4.5%，30年期收益率逼近5%——这是十多年来未曾持续维持的水平——对无收益的黄金构成资本竞争。下一上行目标在创纪录高点4,059.35美元之后是心理关口4,100美元，后续目标为4,200美元。下行方面，跌破3,819.42美元将削弱近期看涨倾向。

历史高点近在咫尺

黄金上周五收于4,016.68美元，距本月早些时候创下的历史高点4,059.35美元仅差不到1.1%。技术分析显示，只要价格保持在3,888.43美元上方，整体趋势仍为上行。50日移动均线在3,592.82美元提供最可靠的趋势支撑，而次要枢轴点位在3,939.38美元和3,888.43美元。交易员正关注金价能否突破4,059.35美元以确认延续上涨至4,100美元及更高水平。

央行购金与地缘政治支撑需求

央行持续买入黄金为市场提供结构性支撑，同时市场对美国联邦政府停摆及法国政局不稳的广泛担忧加剧了避险资金流入。金价在实际收益率上升背景下的韧性表明，此轮上涨受传统利率与黄金相关性之外的多种因素驱动。相比之下，常被视为数字黄金替代品的比特币交投于60,000美元附近，比特币与黄金比率处于12，接近长期支撑位。市场参与者表示，如果地缘政治紧张局势升级或美联储降息预期进一步升温，黄金可能再度迎来强劲买盘。

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