全球科技股抛售加剧：韩国Kospi指数暴跌10%，纳斯达克期货下滑

全球科技股周二市值蒸发逾两万亿美元，始于华尔街的抛售潮席卷亚洲和欧洲市场，半导体和人工智能相关个股损失尤为惨重。

纳斯达克100期货周二盘前交易中下跌逾2%，延续了此前的跌势——这场暴跌仅SpaceX一家就抹去了超过6500亿美元市值，并导致韩国Kospi指数暴跌9.99%。这是科技股自年初以来最猛烈的回调，其背后驱动因素是市场对人工智能基础设施成本以及利率上升前景的担忧日益加剧。

"这场抛售反映出市场越来越担忧人工智能基础设施建设消耗了太多资本，以及回报能否在投资者预期的时间表内实现，"The Future Fund管理合伙人Gary Black表示。"当像SpaceX这样的公司以2026年预期EBITDA的150倍估值交易时，数学上根本说不通。"

跌势席卷了所有主要市场。韩国Kospi指数暴跌9.99%，收于8203.84点，年内第四次触发暂停交易20分钟，原因是外国投资者大量抛售半导体股票。日本日经225指数下跌3.3%，香港恒生指数下跌1.9%。欧洲方面，Stoxx 600指数下跌1.2%，德国DAX指数下跌1.5%，法国CAC 40指数下跌1.06%。英国富时100指数下跌0.9%，收于10343点。

此次抛售令即将于美国东部时间上午9:45发布的美国6月Flash PMI报告备受关注，市场将检验通胀压力的缓解能否阻止跌势。标普500指数的50日移动均线位于7328.60点，纳斯达克综合指数的50日移动均线位于25619.20点——如果这些水平被跌破，可能加速抛售行情，演变为更广泛的回调整理。

SpaceX债券发行引发市场重估

此轮下跌的最新催化剂是SpaceX披露其计划通过债券发行筹资高达200亿美元，这重新引发了市场担忧——即便是估值最高的科技公司，其现金消耗速度也可能快于预期。SpaceX股价周一大跌16.4%，周二盘前交易中再跌3%，令该股IPO后的涨幅收窄至不足15%。Susquehanna给予SpaceX"中性"评级，目标价170美元，理由是该公司的强劲增长前景与其高企的估值并存。

抛售从SpaceX蔓延至更广泛的科技板块。英伟达、Alphabet和甲骨文股价周二盘前均大幅走低，延续了周一的大幅跌势。这一回落标志着人工智能涨势的逆转——在本周下跌之前，这轮涨势曾推动纳斯达克综合指数本季度迄今上涨逾20%。投资者正在质疑，人工智能基础设施所需的大规模资本支出——摩根士丹利估计今年全球与AI相关的借贷将超过五千亿美元——能否带来足够的回报，尤其是在美联储预计将在现在至2027年第一季度之间进行两次加息的情况下。

跨资产影响波及广泛

股市暴跌波及到了其他资产类别。布伦特原油下跌1.4%，至每桶76.83美元，此前美国豁免了对伊朗原油销售的制裁60天，这标志着华盛顿与德黑兰之间的和谈取得进展。韩元兑美元走弱，因外国投资者退出韩国股市。欧洲天然气库存已降至产能的41%，比2022年能源危机期间的水平低了7个百分点，不过英国电网运营商淡化了今冬停电的风险。

在英国，8月份服务业PMI初值降至48.7——为2021年初以来最严重的收缩——加剧了悲观情绪，尽管食品杂货通胀率放缓至3%，且热浪提振了零售销售。这些数据凸显了下任英国首相面临的挑战，因为英国经济已连续第二个月出现收缩。

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