全球股市5月飙升5% 市场涨势从科技股扩至更广范围

全球股市5月上涨近5%，将2026年涨幅扩大至10%以上，涨势从超大盘科技股扩至更广范围。

全球股市5月上涨4.8%，推动年初至今涨幅突破10%，第一季度盈利增长22%为涨势从科技股向外扩散提供了动力。

"市场正受到基本面上行而非估值高企的支撑，"U.S. Bank Asset Management Group首席股票策略师Terry Sandven表示。"我们看到了本土和海外市场的共同走强，大盘股和小盘股均有亮眼表现。"

标普500指数5月上涨5.2%，收于历史新高7,600点；纳斯达克综合指数上涨8.4%，道琼斯工业平均指数上涨2.8%。信息技术板块飙升15.9%，但标普500指数11个板块中有8个板块当月录得下跌。据道琼斯市场数据，市场广度在最后一周有所改善，57.2%的标普500成分股股价高于其200日移动均线，高于5月初的不到50%。

市场广度扩大表明涨势仍有延续空间。等权重标普500指数已连续两周跑赢市值加权标普500指数，小盘股罗素2000指数年初至今涨幅达17.6%，跑赢标普500指数10.7%的涨幅。投资者目前关注将于周五公布的5月就业数据，以确认经济能否支撑盈利增长势头。

据道琼斯市场数据，标普500指数4月和5月合计上涨16.1%，为2020年5月以来任何两个月期间的最大涨幅。本轮涨势由科技股主导，半导体类股吸引了大批投资者资金流入，因人工智能支出推动超大盘企业资本开支扩张。

然而，曾在4月困扰策略师们的集中度风险已开始缓解。Globalt Investments高级投资组合经理Keith Buchanan表示，仅依赖少数公司的狭窄市场存在风险，包括AI驱动的生产率提升可能以牺牲更广泛的就业和消费者支出为代价。他说，近期市场广度改善是一个更为健康的信号。

市场广度改善 更多股票加入涨势

据Bespoke Investment Group数据，标普500指数的10日涨跌线在经历了5月初的负值区间后，于5月下旬转正。5月29日，有40只标普500成分股股价位于52周高点2%以内，高于两周前的30只。

Sandven表示，工业需求已趋稳，铁路和货运公司的经营状况正在改善。消费者支出保持韧性，支撑了餐饮、零售和旅游类股，但涨势在高低收入群体之间呈现分化。

跨资产条件为股市涨势提供了支撑。美国10年期国债收益率持稳于4.47%，原油价格上涨2.5%至每桶89.58美元，黄金小幅下跌0.9%至每盎司4,553美元。芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）下跌2.7%至15.32，显示市场情绪相较于过去一年均值偏于自满。

"展望年底，股市阻力最小的方向仍然是上行，"Sandven表示。"通胀相对稳定，利率趋于持平，盈利强劲。这对股市而言是'金发姑娘'般的环境。"

本文仅供参考，不构成投资建议。