德国出售 28.9 亿美元比特币看似明智，BTC 逼近 57,900 美元

德国 2024 年出售比特币的决定曾被称为十年来最严重的经济失误，如今看来颇具先见之明，因为 BTC 交易价格仅比其 57,900 美元的退出价格高出 7%。

Arkham Intelligence 数据显示，比特币目前交易价格接近 62,000 美元，较德国政府 2024 年出售 49,858 枚 BTC 时获得的平均价格 57,900 美元高出约 7%。

Arkham Intelligence 追踪了德国政府在 2024 年 6 月 19 日至 7 月 12 日期间清仓时的每一笔钱包动向，并指出："仅需下跌 6%，市场便会跌破政府的退出价位。"

萨克森州当局于 2024 年 1 月从盗版网站 Movie2K 的运营者处查获了约 50,000 枚 BTC。德国法律将迅速处置被扣押资产视为标准程序，因此政府在 23 天内完成了全部抛售，通过 Kraken、Bitstamp、Coinbase、Cumberland 和 Flow Traders 等平台完成交易。

这笔出售在此后两年间饱受批评，因为比特币在清仓后价格翻倍。若以一年后的价格回顾，这批比特币价值将超过 66 亿美元，使德国的操作被一位投资者称为"十年来最严重的经济失误"。然而 2026 年的回调改写了这一叙事。

价差收窄改写市场叙事

比特币近日在币安和 Coinbase 上自 2024 年以来首次跌破 60,000 美元，现货 ETF 在连续 13 天的资金流出中损失了 43.3 亿美元。按当前价格计算，市场价与政府平均售价之间的差距已从 2025 年峰值时的超过 100% 缩小至不到 7%。

本轮回调由资金轮动至人工智能基础设施引发，机构投资者正将资金从加密货币重新配置至 AI 领域。最大的企业比特币持有者 Strategy 在 5 月卖出了 32 枚 BTC（价值约 250 万美元）——这是其三年多来首次卖出——不过该公司当月仍净买入超过 25,000 枚 BTC，整体上仍为净买家。杠杆头寸加剧了跌势，在短短 24 小时内，超过 15 亿美元的加密货币期货被强制平仓。

事后回顾政府减持

2024 年的抛售是更广泛的政府减持浪潮的一部分。在拜登总统任内，美国政府也开始清算其持仓。在美国、德国和乌克兰（后者完成了完全清仓）之间，国有加密货币储备减少了 12%。相比之下，萨尔瓦多和不丹在整个 2024 年有意识地持续增持比特币。

若从当前水平再下跌 6%，德国政府的退出价格将与市场价持平——这一临界点将使曾经被嘲笑为历史性失误的操作，转变为一次时机把握异常精准的执行。下一个关键支撑位在 57,900 美元，若该水平被验证，将确认德国政府的抛售时机堪称最优。

本文仅供参考，不构成投资建议。